【大紀元2026年06月11日訊】（大紀元記者Matthew Horwood報導／季薇編譯）加拿大央行（Bank of Canada）6月10日宣布維持基準利率在2.25%不變，符合市場預期。不過，央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）同時警告，若中東局勢持續推高能源價格，並進一步擴散至其他商品與服務價格，未來甚至可能需要連續加息，以防止通脹壓力變得根深蒂固。

麥克勒姆表示，當前貨幣政策正面臨明顯「兩難」，即經濟增長放緩與通脹壓力並存。「提高利率以抑制通脹可能會進一步拖累經濟增長；降低利率以支持經濟增長，則會增加高通脹持續存在的風險。目前維持政策利率不變，可以在兩者之間取得平衡。」

經濟走弱但未陷入全面衰退

在此次利率決議公布之際，加拿大經濟數據顯示出一定疲弱跡象。根據統計局數據，加拿大經濟在2026年第一季度按年率計算收縮0.1%，延續前一季度1%的萎縮趨勢，一度引發市場對「技術性衰退」的討論。

不過，加拿大智庫CD豪維研究所（C.D. Howe Institute） 認為，目前下結論仍為時過早，原因是整體就業市場仍然相對穩定，經濟下滑亦未出現全面性擴散。

麥克勒姆亦表示，從整體數據來看，加拿大經濟「偏弱但未陷入衰退」，部分行業仍維持增長，勞動市場亦未出現明顯惡化。

通脹壓力再度受能源價格推動

央行指出，近期全球油價因地緣政治因素上升，已將加拿大整體通脹率推高至接近3%的水平。若能源價格持續維持高位，可能進一步推動消費者物價指數（CPI）上行。

麥克勒姆表示，目前尚未觀察到能源價格對其他商品與服務價格的廣泛影響，但央行將密切監測相關變化，以判斷通脹是否出現「擴散效應」。

央行在早前的預測中曾假設油價將於2026年中逐步回落，但若地緣政治緊張局勢持續，該假設可能面臨修正。

貿易不確定性仍在

除了能源價格之外，加拿大與美國之間的貿易關係同樣為經濟前景增添不確定性。央行警告，美國仍在提議加徵新的關稅，貿易政策仍有不確定性。

央行在報告中指出，部分受關稅影響的產業，例如鋼鐵與軟木材，表現明顯弱於汽車與銅鋁等行業。此外，加拿大仍面臨《美墨加協定》（USMCA）未來談判的不確定性。

麥克勒姆表示，加拿大經濟目前正處於一個「結構性轉型期」，包括貿易關係重組、人工智能加速應用，以及人口老化等因素，都將對中長期經濟增長與通脹產生影響。

利率：仍取決於通脹走勢

在貨幣政策前景方面，央行強調未來決策將高度依賴數據表現。若能源價格持續推升通脹並擴散至核心物價，央行不排除進一步收緊貨幣政策，甚至出現「連續加息」的情境。

但若經濟下行壓力加大、通脹回落速度超預期，則仍存在降息支持經濟的可能性。

目前央行的基準判斷是：加拿大經濟仍處於「供應過剩 」（excess supply）狀態，即整體需求仍低於潛在供給，因此通脹在中期內有望逐步回落至2%的目標水平。

加拿大央行下一次利率決議及《貨幣政策報告》將於2026年7月15日公布，將密切關注能源價格與通脹數據是否出現進一步變化。

責任編輯：岳怡