【大紀元2026年06月29日訊】（大紀元記者任義報導）AI（人工智能）帶來衝擊的討論引發了更多關注，有投資家預言AI泡沫破裂會讓股票的價格下跌七成，國際清算銀行（BIS）也發出警告，歐洲央行行長拉加德認為AI可能引爆下一場金融危機。
有「央行中的央行」之稱的國際清算銀行（BIS），在6月28日發布的年度經濟報告中警告，當前全球科技巨頭逾萬億美元AI狂熱投資，可能重演1990年代的互聯網泡沫，甚至對全球家庭財富造成損失。「一旦商業回報令人失望，市場信心崩盤，將觸發融資的突然收縮，把這場資本支出繁榮，瞬間扭轉為持久的投資蕭條。」
BIS報告列舉了1830年代的運河熱、1840年代英國的鐵路熱，以及1990年代末的互聯網泡沫，認為這些歷史事件提供了具有啟示性的類比。認為這些歷史事件的共同特徵，都是源自於「真實的技術突破」，但因為市場過度亢奮，最終吸引了遠超商業回報所能支撐的過量資本。泡沫破裂後，無一例外地引發了波及全球的經濟大衰退。
BIS警告，當前全球家庭持有股票的比例，相對於財富和收入水準，已經顯著高於過去幾次科技泡沫時期。這意味著，一旦AI相關的概念股下跌，將直接衝擊一般家庭的資產負債表，重創民眾的存款與消費意願。
華爾街傳奇投資人、波士頓資產管理公司GMO聯合創辦人格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）也對AI泡沫發出警告，他認為投資者對AI的熱情已經將估值推高到與過去市場泡沫相關的水平。格蘭瑟姆以精準預警2000年互聯網泡沫與2008年金融海嘯而聞名。
他在6月26日的CNBC《財經論談》（Squawk Box）視頻節目中警告，由於人工智能狂熱催生的歷史上最大投資泡沫，全體股票（尤其是人工智能類股和科技股）在泡沫破裂後將整體暴跌70%。AI相關概念股的全面回調，其影響可能會蔓延至華爾街之外。股價下跌可能會壓抑消費者信心、消費支出以及企業招聘，進而產生類似於以往資產泡沫破裂後的經濟壓力。
他承認人工智能確實具有變革性，但認為對這一事實的普遍認可導致了危險的過度投資。他以鐵路和互聯網為例，指出這兩項都是改變世界的技術創新，但也都產生了泡沫和暫時的崩潰，這些泡沫和崩潰首先摧毀了早期投資者。
格蘭瑟姆建議，增加對國際市場的布局。他形容國際市場的估值更具吸引力。
數據顯示，到2025年底，美股市場的集中度已經達到了50年來的最高水平。標普500指數中，僅排名前10的公司就占比大約40%的權重。自2022年底AI發展浪潮出現以來，AI相關題材驅動了標普500指數約四分之三的收益率、八成的盈利增長，以及九成以上的資本支出（Capex）增長。
AI快速滲透金融體系也引發金融監管層擔憂。歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）日前在意大利威尼斯發表演講時警告，AI可能放大金融體系的脆弱性，最終演變為一場新的金融危機。
她表示，人工智能的發展已不可逆轉，監管機構的核心任務在於確保公眾在享受技術紅利的同時，免受潛在風險的衝擊。隨著AI系統能力持續增強，其影響正迅速向經濟和金融領域蔓延，金融穩定將成為未來最嚴峻的挑戰之一。「近代歷史上，摧毀就業和儲蓄最多的力量並非技術，而是金融危機。」
拉加德強調，真正的危險在於當越來越多的投資機構，依賴相似的模型、算法和數據源時，新的風險集中點便悄然形成。一旦系統出現誤判、遭到攻擊或引發羊群效應，其衝擊範圍可能遠超傳統金融風險事件。
拉加德透露，為提前識別潛在風險，歐洲央行已將AI相關風險納入銀行監管框架。歐洲央行已對109家銀行開展專項審查，重點評估應對AI相關風險的能力。下一步，將向各大銀行首席執行官發出正式函件，要求其進一步提升AI風險認知與應對能力，並做好持續投入的準備。
拉加德呼籲，增強金融體系和資本市場應對衝擊的整體韌性，確保不會演變為金融危機。
責任編輯：李宇圓#
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