【大纪元2026年06月29日讯】（大纪元记者任义报导）AI（人工智能）带来冲击的讨论引发了更多关注，有投资家预言AI泡沫破裂会让股票的价格下跌七成，国际清算银行（BIS）也发出警告，欧洲央行行长拉加德认为AI可能引爆下一场金融危机。
有“央行中的央行”之称的国际清算银行（BIS），在6月28日发布的年度经济报告中警告，当前全球科技巨头逾万亿美元AI狂热投资，可能重演1990年代的互联网泡沫，甚至对全球家庭财富造成损失。“一旦商业回报令人失望，市场信心崩盘，将触发融资的突然收缩，把这场资本支出繁荣，瞬间扭转为持久的投资萧条。”
BIS报告列举了1830年代的运河热、1840年代英国的铁路热，以及1990年代末的互联网泡沫，认为这些历史事件提供了具有启示性的类比。认为这些历史事件的共同特征，都是源自于“真实的技术突破”，但因为市场过度亢奋，最终吸引了远超商业回报所能支撑的过量资本。泡沫破裂后，无一例外地引发了波及全球的经济大衰退。
BIS警告，当前全球家庭持有股票的比例，相对于财富和收入水准，已经显著高于过去几次科技泡沫时期。这意味着，一旦AI相关的概念股下跌，将直接冲击一般家庭的资产负债表，重创民众的存款与消费意愿。
华尔街传奇投资人、波士顿资产管理公司GMO联合创办人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）也对AI泡沫发出警告，他认为投资者对AI的热情已经将估值推高到与过去市场泡沫相关的水平。格兰瑟姆以精准预警2000年互联网泡沫与2008年金融海啸而闻名。
他在6月26日的CNBC《财经论谈》（Squawk Box）视频节目中警告，由于人工智能狂热催生的历史上最大投资泡沫，全体股票（尤其是人工智能类股和科技股）在泡沫破裂后将整体暴跌70%。AI相关概念股的全面回调，其影响可能会蔓延至华尔街之外。股价下跌可能会压抑消费者信心、消费支出以及企业招聘，进而产生类似于以往资产泡沫破裂后的经济压力。
他承认人工智能确实具有变革性，但认为对这一事实的普遍认可导致了危险的过度投资。他以铁路和互联网为例，指出这两项都是改变世界的技术创新，但也都产生了泡沫和暂时的崩溃，这些泡沫和崩溃首先摧毁了早期投资者。
格兰瑟姆建议，增加对国际市场的布局。他形容国际市场的估值更具吸引力。
数据显示，到2025年底，美股市场的集中度已经达到了50年来的最高水平。标普500指数中，仅排名前10的公司就占比大约40%的权重。自2022年底AI发展浪潮出现以来，AI相关题材驱动了标普500指数约四分之三的收益率、八成的盈利增长，以及九成以上的资本支出（Capex）增长。
AI快速渗透金融体系也引发金融监管层担忧。欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）日前在意大利威尼斯发表演讲时警告，AI可能放大金融体系的脆弱性，最终演变为一场新的金融危机。
她表示，人工智能的发展已不可逆转，监管机构的核心任务在于确保公众在享受技术红利的同时，免受潜在风险的冲击。随着AI系统能力持续增强，其影响正迅速向经济和金融领域蔓延，金融稳定将成为未来最严峻的挑战之一。“近代历史上，摧毁就业和储蓄最多的力量并非技术，而是金融危机。”
拉加德强调，真正的危险在于当越来越多的投资机构，依赖相似的模型、算法和数据源时，新的风险集中点便悄然形成。一旦系统出现误判、遭到攻击或引发羊群效应，其冲击范围可能远超传统金融风险事件。
拉加德透露，为提前识别潜在风险，欧洲央行已将AI相关风险纳入银行监管框架。欧洲央行已对109家银行开展专项审查，重点评估应对AI相关风险的能力。下一步，将向各大银行首席执行官发出正式函件，要求其进一步提升AI风险认知与应对能力，并做好持续投入的准备。
拉加德呼吁，增强金融体系和资本市场应对冲击的整体韧性，确保不会演变为金融危机。
责任编辑：李宇圆#
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