【大紀元2026年07月20日訊】大陸高端金飾品牌「老鋪黃金」股價較歷史高點下跌逾67%，市值減少超過1200億港元。與此同時，其四川成都門店客流轉淡，天貓旗艦店第二季度銷售額同比下降63%。隨著黃金價格從高位回落，該公司的高價銷售和庫存策略受到關注。
股價下跌超67%
「老鋪黃金」主打「一口價」的古法金飾，即產品按件定價，而不是根據黃金重量和實時金價銷售。
據《每日經濟新聞》7月18日報導，2025年7月，「老鋪黃金」股價一度升至每股1065港元；截至今年7月17日收盤，股價已降至350港元，較高點下跌逾67%，市值減少超過1200億港元。
高盛將「老鋪黃金」目標價下調為每股650港元，但仍維持「買入」評級。瑞銀則認為，「老鋪黃金」股價已較充分反映銷售壓力，市場可能低估其毛利率改善潛力。
股價大幅下跌前，「老鋪黃金」的門店客流和線上銷售均出現降溫現象。
成都高端百貨商場SKP的「老鋪黃金」門店，此前消費者排隊購物的場面已經消失，目前店鋪內客流稀少。該店仍以「一口價」產品為主，但近期也開始銷售按克計價的金飾。
「老鋪黃金」約四成產品單價在1萬元至25萬元。一枚50克生肖金幣折合每克標價1756元，高於其它金飾品牌每克約1200元的掛牌價，也較同期上海黃金交易所每克約880元的金價高出近一倍。
線上銷售也出現變化。高盛追蹤數據顯示，「老鋪黃金」天貓旗艦店今年第二季度則同比下降63%。
「老鋪黃金」部分渠道銷售放緩，正值大陸消費疲軟之際。中共國家統計局數據顯示，2026年上半年，中國社會消費品零售總額同比僅增長1.3%，其中6月金銀珠寶類零售額同比下降3.4%。
金價回落帶來庫存壓力
「老鋪黃金」此前增加黃金庫存，存貨由2024年底的40.88億元升至2025年底的160.44億元。今年2月，「老鋪黃金」曾將部分產品價格上調約20%至30%。銷售人員稱，目前尚未收到下調價格的通知。
近期，國際金價價格一路下跌。今年1月底，倫敦現貨黃金每盎司在5599美元附近，7月16日則跌至3973美元附近。
一名投資界人士對陸媒表示，若金價繼續下跌，高成本庫存可能面臨減值壓力；若維持現有定價，客流及銷售也可能繼續承壓。
責任編輯：徐亦揚#
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