【大紀元2026年08月28日訊】（大紀元記者林燕報導）週五（8月28日），美聯儲主席凱文‧沃什（Kevin Warsh）在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度經濟研討會上發表演講。這是他上任100天後首次發表主旨演講。
沃什表示，美國經濟目前具備韌性，人工智能（AI）可能推動新一輪生產力增長；但通脹仍高於美聯儲2%的目標。因此，美聯儲應減少對未來利率決策作出明確承諾，並根據最新經濟數據保持政策靈活度。
在沃什的演講結束後，有交易員開始押注美聯儲將在9月加息。
AI可能改變經濟和政策
沃什在演講中討論了AI對經濟的長期影響。他表示，AI發展速度已超出許多業內人士幾年前的預期，並可能成為一項新的生產要素，推動生產率提高和經濟增長。
但AI對勞動市場、企業盈利和收入分配的最終影響仍存在不確定性。沃什提出，AI可能與勞動力形成互補，也可能取代部分工作。此外，AI創造的經濟收益也可能首先流向人工智能實驗室、芯片製造商、能源企業和雲端服務商。
他表示，在他上任後不久，美聯儲已成立包括「生產率與就業工作組」在內的多個工作組，研究AI等長期議題。這些工作組的建議將在稍後公布，不會影響美聯儲目前的政策決策。
淡化利率前瞻指引
沃什明確表示，在正常經濟環境下，美聯儲不應過度依賴前瞻指引，也不應預先承諾未來的利率路徑。
他認為，過度詳細地披露政策討論，或對未來利率作出近似承諾，可能誤導市場、企業和家庭，並限制美聯儲根據新數據調整政策的能力。
沃什說，不支持以一套機械化的「反應函數」來預先決定利率。
「鑒於地緣政治、全球供應鏈和技術的瞬息萬變，我們應該對自己知道和不知道的事情保持謙遜。」他說。
他表示，美聯儲需要清晰且「儘可能未經過濾的市場信號」，包括國債價格和交易量、美元匯率、信貸成本、資產價格以及商品價格等，以評估經濟活動、通脹和金融狀況。
經濟有韌性 通脹仍偏高
在對當前經濟的評估中，沃什表示，美國經濟近期有所增強，企業投資、企業盈利和消費均保持良好。
他指出，設備和無形資產投資在過去一年的增幅約為9%，是2021年以來的最高水平，其中超過一半可能與AI相關的投資建設有關。標普500指數成分股企業過去一年的盈利增長超過20%，企業利潤率也處於歷史較高水平。
實際消費支出過去一年增長超過2%，私人國內最終購買今年以來的增幅接近3%。沃什表示，這一指標通常比GDP更能反映經濟形勢，且最近的表現都很好。
勞動力市場同樣保持穩定。失業率為4.1%，長期處於較低水平；首次申領失業救濟人數的四週平均值接近數十年低位。沃什認為，整體而言，勞動力市場大致符合充分就業，但近期畢業生等群體仍面臨一定壓力。
相比之下，通脹形勢比較令人擔憂。沃什表示，美聯儲偏好的個人消費支出（PCE）價格指數按年升幅為3.7%，六個月升幅折算成年率為4.1%，均明顯高於2%的目標。
他指出，雖然通脹已較2022年的高峰大幅回落，但過去兩年的改善進展有限。近期較好的通脹數據，尚不足以證明潛在通脹趨勢已出現重大改善。
「我們必須確信，潛在通脹正以清晰且足夠的速度朝著我們的目標邁進。」沃什說。
金融環境似乎沒有出現緊縮
沃什表示，企業債券和槓桿貸款的信貸息差接近歷史低位，相關發行量今年也相當強勁；銀行對工商業貸款的審批標準，則處於歷史上較寬鬆的水平。
他認為，除房地產和農業等部分行業承壓外，整體金融環境很難被形容為「具有限制性」。信貸和貸款市場目前沒有顯示出明顯的政策收緊效果。
他的這一表述引發市場關注。由於金融環境仍然寬鬆，而通脹高於目標，市場人士認為，沃什的言論為未來進一步收緊貨幣政策，甚至加息，保留了空間。
沃什演講跟前任不同
CNBC報導指出，沃什的演講與過去的前任主席不同。過去，美聯儲主席往往利用傑克遜霍爾年會暗示利率走向、宣布政策框架調整，或闡述新的貨幣政策策略。
例如，前主席傑羅姆‧鮑威爾在去年的會議上曾暗示未來可能降息，隨後引發華爾街股市上升。相比之下，沃什此次刻意避免提供明確的利率前瞻指引。
在上任100天以來，沃什希望建立一種不同的政策溝通方式：減少市場對美聯儲下一步行動的過度依賴，轉而更多依靠經濟數據和市場本身的訊號作出判斷。這種做法被部分人士視為回歸金融危機前的美聯儲模式，當時央行對未來政策的承諾較少，對市場的直接引導也較弱。
他一直呼籲美聯儲應該「更加低調，溝通更加有目的性」。
「市場參與者總是試圖預測我們下一步的行動，但我們不應放任市場人士將美聯儲作為其下一步交易的主要依據。」沃什在演講中說。
責任編輯：林姸#
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