【大紀元12月29日訊】(本報按)花旗集團（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）財務證券公司投資副總裁黃傑源提供的《投資專欄》是幫助讀者瞭解美國投資的環境和途徑之一，應讀者之需每月推出兩次，若有任何疑問，歡迎來函報社或直接聯繫作者。電話﹕800-526-0829，ext.6282或網站：www.ssbfcs.com/eddie_hui。
股票分股（Stock Splits）和股票股息（Stock Dividends ）是最易使投資者產生疑問的兩件事。許多人認為，當公司董事會宣佈股票分股或股息的時候，股東們就毫無代價的獲利。這種想法當然是不正確的，因為在華爾街金融世界裡任向交易都有代價，沒有不勞而獲的事。
有些人以為，股票分股意味著公司將有好的前途，因而股價必會上漲。這個想法要比上述憑白獲股息的想法正確些，但是也沒有甚麼具體的證據。因此，最好還是投資在有增值潛力的股票，而非即將分股的股票。
股票分股只不過是將公司的普通股（Common Stock ），依據分配的公式如一股分二股（ 2 for 1 ），一股分三股或者一股分五股等等，分成更多的股份。分股的主要原因，是低的股價更能引起－般投資者購買的興趣。譬如，當－百萬股，每股五十元，分股為[一分二]的時候，其結果是股票的數量變成兩百萬股，每股成為25元。但是，股東所擁有公司股票的百分比例在分股後並沒有改變。
很多人相信，分股後的股票其價格便會上漲。這種信念的產生是基於心理上，一般投資者確實對便宜的股票有興趣。一個原本是120一般的股票，突然變成每股60元或者30元時，許多投資者立刻有能力投資在這股票上。當然，他們以60元或者30元的低價買股票，所佔的公司擁有權在比例上會比每股120元的時候低。
股票分股的消息一出，常常引起一陣買風。這確實會促使股價上漲。不過，上漲的現象只是暫時性的，分股後的股票通常在短期內便會下跌。
股票股息很明顯地對投資者比較有利，但是也並不是沒有代價的贈與。股票股息是以股票去代替現金股息或是附加到現金股息裡。－般而言，所分配的股票是公司發行的股票，但是也可能是附屬公司的股票。
公司董事會有時宣佈股票股息的分配，是因為他們欲保存現金但是又仍然讓股東們分享公司增加的盈利。以做股東的立場而言，當公司經營良好的時候，就應有權分享其成。如果沒有分發股票股息，股東們應該期望有更高的現金股息。
如果股票股息是5%而擁有300股的話，就可多得15股。但是，股票的總值並沒有改變，因為每股的價格為抵銷股息而經過適當的調整。例如，若分發股息之前的每股價格是10元，在分配之後就變成9.50元。
那股票股息如何對你有利呢﹖如果公司繼續保持或者提高現金股息支付的話，股票股息就有價值。它使投資者得到更多的股數和將來換成現金的機會。但是如果公司董事會決定減低現金股息以抵銷其所分配的股票股息，這樣得來的股票股息其價值必然可疑。
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Smith Barney 是Citigroup Global Markets Inc.的一個分支和服務商標，是 SIPC 的一員。 ◇
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