投顧：經驗顯示美升息時高收益債漲多跌少

【大紀元9月21日報導】(中央社記者潘智義台北21日電) 美國聯邦準備理事會今晚是否升息，牽動全球金融市場，駿利高收益債券基金經理人史密斯 (Gibson Smith) 認為，美國此波升息是緩步進行，根據過去的歷史經驗，在美國升息期間，高收益債券漲多跌少，因此，投資人不必過於恐慌。

史密斯表示，從美林美國高收益債券指數的報酬率來看，從1988年以來美國經歷了 4次升息，分別為1988、1989、1994、1999年，除了在1994年時，Fed 在出乎市場預料的情況下快速升息，10年期殖利率在短短 3個月內上升了 143基本點，導致當年債券價格下跌外，其餘3次則都是以上漲作收。

他指出，以目前美國採取緩步升息的策略看來，加上債市已在 6月美國第一次升息時己反應了這個題材，因此即使未來升息，對高收益債券市場的影響並不大。

他進一步指出，即使在經濟趨緩時，高收益債券仍是資金很好的避風港，近20年來，美國歷經了 4次經濟趨緩甚至是衰退，但期間高收益債券仍有不錯的表現。像在1987到1991年的經濟衰退，美國高收益債券就有高達28.98%的佳績；即使是在2000到2001年的科技泡沫後，高收益債券仍然維持0.13%的正報酬。