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債市
【大紀元1月9日報導】(中央社記者吳孟雯台北九日電)大多數法人對今年全球景氣趨勢看法保守，但仍預估短期利率將節節走高，今年上半年債券市場持續偏空走勢，不利公債操作，券商建議以債券選擇權這類創新商品，搭配投資策略創造獲利。
券商債券研究部指出，在短率逐步墊高及通膨升溫下，債市第一季走勢趨於保守，預估10年期以上的長債發行量將會比2004年大幅減少，長期投資資金可選擇的標的與籌碼不多，預料10年公債殖利率在2.8%附近，就會有投資性買盤進場，上半年殖利率上檔空間有限。
券商債券部指出，依過去經驗，長期利率的高點，通常會領先短期利率1到3個月出現，投資買點可望在第2到第3季隨短期利率走高而浮現，利率走高期間將不利公債操作，因此建議投資人可利用債券選擇權這類創新金融商品，配合投資策略操作以創造獲利。
寶來債券處分析師章玉鉉表示，美國聯邦準備理事會 (Fed)將持續採取中性貨幣政策，利率可望持續向中性水準3%到3.5%看齊，台灣在通膨壓力逐步加劇下，中央銀行可望在第2季進一步升息，由於美國已升息5碼，預估台灣央行未來可能將再升息 2碼，重貼現率有機會調升到2.25%。
章玉鉉指出，美國經常帳赤字、財政赤字等結構問題未解決，導致美元繼續貶值，目前台灣景氣領先指標逐漸下滑，今年上半年經濟成長數字表現將不如前一年亮麗，景氣在第 2季以後才可能回升，因此2005年經濟成長趨勢將是先低後高。
