台酒民營化 外資心醉

【大紀元3月28日訊】自由時報記者王孟倫╱專題報導

本月初，參加「八大官股海外招商」roadshow（法說會 )的台灣菸酒公司，已成為外商投資機構青睞的目標，據了解，多家外資機構已表態，希望能一舉拿下台灣菸酒公司在八、9月的IPO（首次公開發行 )所釋出的10％官股，由於受到外資機構的肯定與青睞，也讓台灣菸酒公司對經營發展更具信心，台灣菸酒公司預計在今年底之前，完成30％的官股釋出，並於95年完成民營化。

德意志投資銀行（Deutsche Bank )駐台機構主管，日前悄悄拜訪台灣菸酒公司，並詢問洽商有關IPO釋股進度，對此，台灣菸酒公司方面並不願透露當天會談內容，但根據外資相關人士指出，德意志銀行對本土老字號的台灣菸酒公司，非常有興趣，此行主要目的除表達高度投資台灣菸酒公司意願外，並希望能進一步掌握IPO相關流程與內容。根據德意志銀行的內部報告指出，台灣菸酒公司獲利良好與財務結構健全，相當具有投資價值，更由於德意志銀行過去曾投資同樣是國營事業轉型的南韓人蔘菸草公司，獲利情況相當不錯，因此，增加投資此類公司的信心。

其實除德意志銀行外，早在3月初「八大官股海外招商」活動中，台灣菸酒公司在紐約和倫敦，已經獲得多家外資投資機構與國際基金經理人青睞，包括瑞士信貸第一波士頓（CSFB )、荷銀證券（ABN AMRO )、美林證券（Merrill Lynch )、花旗集團（CITI-GROUP )、高盛證券（Goldman Sachs )等，均對參與台灣菸酒的釋股，表達高度意願和興趣。一位知名美系外資機構主管分析，通常一家產業若在該市場佔有率超過20％，就已經具有投資價值，像台灣菸酒每項主力產品市佔率，均超過20％，旗下台啤去年市佔率更高達80％，加上公司財務結構健全、無負債經營，這些都是吸引外資積極參與投資的原因。

台灣菸酒從菸酒公賣局轉型的台灣菸酒公司，目前百分之一百官股仍為財政部持有，原本政府規劃今年底完成民營化，但由於94年度國營事業釋股收入遭到立法院大幅刪減，財政部也決定採取兩階段方式，今年先釋股30％，明年再釋股21％，其中今年預計的30％釋股，分別為IPO釋股10％、員工認購6％、全民公開申購14％，目前台灣菸酒股本總計有35億股。

但由於今年釋股收入遭到立法院刪減，加上台灣菸酒工會反民營化聲浪「有增無減」，外界一般預期，台灣菸酒最快要等到95年，才有機會完成民營化，這難道不會影響外資投資意願嗎？「大家的確對民營化時程感到關切，但卻不是關心的焦點。」1位台灣菸酒主管透露，目前徵詢洽談的外資機構，例如投資銀行、外資券商，這些均屬於「財務性」投資人、而非「策略性」投資人，因為財務性投資人對於經營權多不感興趣，其在乎的是公司能不能賺錢，能不能穩健獲利。

在外資財務性投資人部分，已經有兩家表達希望可單獨全數拿下10％IPO釋股股份，如此高度的肯定，讓台酒充滿信心，台灣菸酒未來更不排除透過外資機構在海外發行ADR（海外信託憑證 )。至於策略性投資人部分，也就是菸酒相關產業業者，據了解，日前國際四大菸商之一的帝國菸草公司，曾經當面向台灣菸酒表示，希望可直接購買一座菸廠，來擴大其在亞洲市場的據點，但已遭到財政部與台灣菸酒否決。

台灣菸酒公司副總經理蔡木霖透露：「若只是出售一座菸廠給外資，等於將台灣菸酒的部分資產單獨切割出去。」目前民營化方向，仍不改變採取單一公司股票上市釋股，因此，未接受帝國菸草這項建議。而財政部同樣也不贊成以資產切割做為台灣菸酒民營化的途徑，財政部認為，若外資真的有意取得公司經營權，可以等到台灣菸酒上市後，在集中市場慢慢買入股份，但現階段，政府並無出讓菸酒公司經營權給外資的規劃。

台灣啤酒商標登陸 朝法律技術面突圍

記者王孟倫╱專題報導

已經延宕多年的台灣啤酒商標在中國註冊問題，目前仍陷入僵局當中，據了解，以「台啤」為名稱的商標由於敏感性低，將可望順利過關，但另一個商標名稱「台灣啤酒」，在中國官方的政治考量下，遲遲未能核准，台灣菸酒表示，將朝法律技術面來進行突圍。

台啤過去飽受進口中國啤酒威脅與瓜分市場，於是積極擬定反攻中國的市場戰略，台灣菸酒董事長黃營杉表示，台啤總共向中國商標評審委員會提出兩個名稱的商標註冊申請，一個是「台灣啤酒」、另一個是「台啤」，因為這兩個名稱都有可能被仿冒。

首先「台灣啤酒」商標，堪稱是命運坎坷，因為早在1999年1月，就已經向中國商標評審委員會提出第一次申請，審查結果遭到駁回，理由是台灣是中國的一行政區域名稱，政治打壓意味濃厚。隨即在同年5月申請複查，並檢附「台灣啤酒」之名稱在美國、歐盟、越南等均有商標註冊，而且從1946年起使用至今，已具商標顯著性和區別功能，並在國際公開比賽多次獲獎。

無奈的是，中國官方仍以同樣理由駁回，雖然民國2002年，再度以「台灣啤酒」提出第二次商標申請，黃營杉並親赴北京向有關單位進行說明，但中國官方以等候審查，延宕至今，換言之，從第一次提出申請至今，已經6年多的時間。

其次的「台啤」商標申請註冊，進度就較為樂觀，在2001年1月第一次申請，2001年10月複審均遭駁回後，於是在2004年5月，決定向北京第一級人民法院提起行政訴訟，同年9月判決台啤勝訴，認為中國商標評審委員會駁回台啤商標之證據不足、理由不充分，儘管中國商標評審委員會不服結果，於2004年10月也同樣提請上訴，但台啤認為，「台啤」商標核准通過的機會非常大。

對於台啤商標在中國註冊頻頻遭到官方刁難，黃營杉指出，台啤當然也可以不管商標問題，直接大張旗鼓進軍中國啤酒市場，但問題是，一旦打出市場與知名度之後，萬一台啤遭到中國不肖商人仿冒，將嚴重影響獲利與品牌形象。「從法律上來看，我們絕對站得住腳」，黃營杉無奈地說，沒想到台啤在中國商標註冊會遭到這麼多阻擾，因此，未來會朝法律技術面，進行重點突破，台啤積極進軍中國市場的決心，絕不會因此動搖或改變。

副總經理蔡木霖：台酒將聯外西進

記者王孟倫╱專訪

今年6月份開始，中國青島啤酒即將啟動新落成的屏東酒廠在本地量產，直接衝擊向來標榜「在地尚青」的台灣啤酒，台灣菸酒公司副總經理蔡木霖接受本報專訪時表示，早已研擬好不同版本的因應策略，有信心讓台啤繼續穩坐台灣8成啤酒市場，同時並透露，已經有多家外商啤酒業者與其洽談，希望能與台灣菸酒進行策略聯盟，攜手進軍中國市場。

負責台灣菸酒公司啤酒事業部門的蔡木霖，從1986年進入台灣菸酒服務，從企劃處處長、總稽核至升任副總經理，他更是現任董事長黃營杉在台北大學任教時的得意門生，本月初，蔡木霖代表台灣菸酒參加八大官股海外釋股的roadshow，顯示黃營杉對蔡木霖能力的器重。

對於台啤去年表現，蔡木霖以一場「成功且風光的戰役」來形容，他表示，受到新興低酒精飲料崛起的影響（例如：調和即飲氣泡酒等 )，2003年國內整體啤酒市場呈現下滑，但台啤卻不減反增地逆勢成長，營收由前年的22億元增加到去年的36億元，市佔率更由75.1％拉高到80.1％。在歐、美、日、中等四大進口啤酒圍堵瓜分市場下，台啤去年卻還能一舉囊括市場8成，他分析說，首先是推出以進口啤酒作為訴求對手的「金牌台啤」，將目標鎖定被進口啤酒吸引走的顧客群，利用強而有力的行銷創意包裝，成功拉回原有客層。

儘管如此，過去一向標榜「在地尚青、品質最新鮮」，並藉此優勢大打進口啤酒的台啤，即將面臨最嚴峻的挑戰，因為2002年曾重創台啤的中國青島啤酒，在南台灣屏東縣所成立的啤酒廠，將從今年6月開始量產，未來台啤不再是唯一在地生產的啤酒品牌。「我們將積極備戰、而不畏戰！」蔡木霖有信心地表示，政府開放中國啤酒來台後，青島啤酒在2002年拿下9.6％的市場佔有率，當年度台啤業績也滑落至73％。

蔡木霖強調，經過台啤2年來的絕地大反攻，已成功圍堵中國啤酒來台搶灘，去年台灣進口的中國啤酒總量，在台灣市佔率大幅下滑至4.1％，他估算青島啤酒的屏東酒廠最大產能，也只能佔市場的10％，但面對青島啤酒來勢洶洶，他說：「公司內部早已多次開會，並研擬好許多套因應策略，現在還不知對方會採取那些戰略，只等青啤一出招，我們馬上見招拆招。」台啤今年有信心可以繼續穩住國內8成市場佔有率。

蔡木霖也透露，包括海尼根（Heineken )、米勒（MILLER )等多家知名國際啤酒公司，今年3月初的八大官股海外釋股赴英國倫敦招商時，就曾與台灣菸酒主管討論，如何攜手進軍中國市場的業務合作事宜。

蔡木霖表示，主要是外商進口啤酒認為台啤有成功擊敗中國啤酒的經驗，再加上同文同種、比西方人更了解中國消費型態，至於合作方式，雙方還在洽商中，但對方已經提出幾項合作模式之建議，包括雙方行銷通路共用，一起佈局中國啤酒市場，或台啤委託歐美啤酒在中國的酒廠生產，或台啤品牌授權OEM讓歐美啤酒代工生產，甚至雙方也可成立一家新公司。他強調，中國啤酒都已經搶灘台灣，甚至「在地生產化」，台啤當然必須積極反攻中國市場，因此，目前正在積極研擬與外商合作模式。