【大紀元4月16日報導】（中央社記者林憬屏台北十六日電）美國十年公債殖利率上週已上漲衝破5%，價格低檔，專家指出，美國聯邦準備理事會未來預期有一到兩次升息機會，以致公債殖利率一再走高，價格低迷，債券投資機會反而逐漸浮現，但油價飆漲帶動通貨膨脹壓力仍是不確定因素。
美國聯準會連續升息十五次，聯邦基金利率已來到4.75%，從近期公佈的經濟數據觀察，市場普遍預期五月可望再升息一碼，六月也可能再升息一碼，雖然升息尾聲可能要等到六月底，但公債市場已提前反映，尤其美國十年公債價格已來到近四年新低。
富蘭克林證券投顧研究部襄理馮美珍就指出，各界預期美國還有升息一到兩碼的空間，債市已經充分反映，十年公債殖利率已飆破5%，隨下半年經濟成長減緩，美國升息到頂，低迷的公債價格可望回升，屆時就能同時賺取利息和資本利得，債券投資機會浮現。
雖然美國再升息一到兩次的消息債市已反映，但倍利國際債券部經理李羅恩還是提醒投資人，升息不確定因素仍左右債市表現，長期投資人此時進場投資不排除要忍受兩到三個月小幅損失的可能，若要更保守穩健不妨等到第二季底，或以分批方式佈局。
馮美珍表示，美國下半年可望停止升息腳步，美元有回貶的壓力，投資美國政府債券的同時必須注意匯率風險，新台幣投資人規避匯率損失，可以搭配其他市場公債如亞洲、歐洲和拉丁美洲等新興市場公債，保守的投資人可以直接投資全球債券。
至於有大量美元部位的投資人，馮美珍認為，受市場行情波動影響較低的三到五年美國公債，是這群投資人在美元存款外可以選擇的標的。
新興市場公債因配息高，之前漲幅已高，馮美珍表示，新興市場債已從高點修正，隨著美國升息將結束，美債價格回升預期會帶動新興市場債行情，部分資金也會重回新興市場債，債券投資價值浮現。
債券價格低迷，美國未來還有一到兩次升息空間，花旗投顧副總裁王進彰認為，現在兩年期以下債券有投資價值，包括兩年期以下的短天期美國公債或是債信評等在A級以上、約一年半將到期的公司債，因為這些債券隨美國升息帶動，利率已來到4%到5%的水準，且受日後美國再升息一、兩碼的影響相對較小。
此外，亞洲股債市受惠於經濟成長較強、人民幣可能升息帶動匯率走強兩項因素，王進彰認為，亞洲債市也是投資組合的選項。
他分析，油價飆漲，油品依賴進口的亞洲國家並未因此造成資金大量流出的跡象，美國升息多次，在亞洲的資金仍相對穩定，且亞洲貨幣有升值空間，區域性的亞債、亞股都有表現機會。
債券市場投資機會浮現，但專家也提醒油價變動是影響固定收益市場的不確定因素，王進彰說，如果油價一直維持在每桶70美元以上水準至下半年，這將衝擊債市，所以未來投資人應觀察六月底油價是否還高掛70美元以上，以及美國房價、勞動成本的變化。
馮美珍表示，如果油價持續飆漲超過每桶70美元，帶來通貨膨脹的壓力，會影響債券表現，投資人可以搭配產油、能源的國家債市如巴西、墨西哥、加拿大或澳洲，降低油價飆漲的疑慮。
