【大紀元8月11日訊】（大紀元記者思明綜合報導）美聯儲（FED）週二在其利率會議上決定將聯邦基金隔夜貸款利率維持5.25%的水平不變。儘管這一決定符合大部份市場分析人士的預期，但是這一折中的決定卻未獲得大多數經濟分析師背書。
FED：經濟減速 通脹壓力可能減輕
FED在其聲明中表示：「經濟成長已從今年初強勁擴張的步調趨緩，部份反映出房地產市場逐漸降溫，以及利率提高與能源價格上漲的遞延效應。近幾個月來，核心通貨膨脹指數已攀昇，同時資源利用率高，能源等商品的價格又居高不下，可能延續通貨膨脹的壓力。」
不過，聲明中又表示「通貨膨脹壓力似乎可能隨時間的推移而緩和，反映通貨膨脹可望控制得宜的預期，以及貨幣政策行動與其他抑制整體需求的因素所產生的累積效應」。
分析師：升息過或不及 各有所憂
這一決定和及其所基於的觀點似乎沒有獲得投資者和分析人士的讚譽，華爾街的分析人士形成兩派觀點。一派認為相信經濟減速會減低通脹壓力是伯南克的豪賭；另外一派則擔憂聯儲會已經過度升息，經濟有走入衰退的危險。
美國《聯邦儲備法》規定FED的政策目標是：物價穩定及最大的就業率。FED暫停升息是短期的舉措抑或是未來降息的先導，將有兩項關鍵的經濟數據起決定作用，即美國勞動力市場和房價在未來的走向，這也是目前兩項最不明確的指標。
勞動力市場：薪資增幅超過生產力成長
FED首先必須密切關注的就是勞動力市場的情況。一方面是整體的就業和失業的數據，這兩項數據最真實的反映了美國經濟的增長情況，即經濟是否是可持續的增長。就業者的薪資水平也非常重要，因為它決定通貨膨脹控制的預期。
根據週二FED開會前勞工部公佈的最新就業數據，美國經濟單位產出的勞工消耗年比增加了4.2%年度，高於預期。另外一方面，美國的生產力年度增幅僅為1.1%，低於預期。聯儲會此前曾指工資增長帶來的通脹壓力會被生產力的成長所抵消。
FED認為只要油價不繼續大幅上漲，通脹壓力則不會失控，這是基於油價的高漲不會轉嫁到其他商品，特別是勞工的價格上面。但相信升息幅度還不夠的分析師認為經濟可能出現類似上世紀70年代的「工資價格螺旋上升」的情況，即工資和價格互相推動上漲。
房地產市場：存在硬著陸風險
也有分析師擔憂此前過熱的房地產市場降溫過快，因為房價大幅下降和貸款利率居高不下將導致房地產市場上買賣雙方同時離場。基於房地產市場在拉動消費需求上的重要性，房地產市場的硬著陸將可能影響經濟出現下滑甚至蕭條。
他們認為，儘管目前房地產市場硬著陸的可能性不大，但是一旦出現將導致嚴重後果，就像2000年網絡泡沫破滅導致房地產價格一路下滑，並迅速擴展為經濟蕭條一樣。
預測未來：伯南克必須完成的不可能任務
儘管聯儲會的任務在外人看來不過是每隔一段時間定出一個利率數字，但是正如美國的一家媒體在1996年總統大選時說道：「誰當總統都無所謂，只要讓艾倫（格林斯潘）當聯儲會主席就行」，聯儲會主席及其利率政策的重要性可見一斑。
作為格老的繼任者，伯南克必須準備好面對來自政府和市場雙方的指責，因為他必須完成正確預測未來這一不可能的任務。
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