【大紀元10月26日訊】(美國之音記者：木風2008年10月24日華盛頓報導)星期五美國股市和全球股市都拉響了警報，拋售浪潮從亞洲到歐洲一直衝到美洲。市場普遍擔心，一場遠比預期更為嚴重的全球經濟衰退已經了家門口。但是也有專家提醒投資人，不要過度恐慌，多種因素顯示，市場正在構築支撐點，反彈之日不會太遠。
*全球風雨聲 跌落知多少*
星期五早晨對於美國股市的投資人來說是一個極為可怕的時刻。開市前的道指期貨指數劇烈下挫，跌幅越過交易所設定的6%的警戒線，觸動了停止交易的閘門。分析師們估計，在股市開盤的時候，道指的跌幅可能會達到900點。交易所已經做好準備，開市後，一旦跌幅碰撞1100點紅線，就立即停止股票交易。
這種情形多少年都沒有出現過，凡是觀察市場的人都為此而感到前所未有的恐懼。莫非市場真的要徹底完蛋了？
這種擔憂不是沒有道理的。在美國股市狂跌到來之前，歐洲和亞洲的股市已經先行大幅下滑。倫敦富時100指數下跌7.5%，韓國KOSPI指數跌105，香港恆生指數跌8.3%，東京日經225指數跌9.6%，巴西Ibovespa指數開盤後30分鐘急跌8.5%，後來跌幅縮小到6%，俄羅斯股市在星期四下午狂跌14%以後，星期五被迫關閉，要到下星期二才恢復交易。
*財報差 經濟軟*
這新一波市場恐慌是在經濟衰退跡象增加的時候出現的。現在正是企業公佈第三季度財報的時候。不少大企業的財報令市場失望，這增加了人們對正在到來的經濟衰退可能比原來估計的更為嚴重的擔憂。美國PNC銀行的高級經濟師羅伯特·戴在接受美國之音採訪的時候指出，令市場恐慌的原因相當複雜。
「這裡面既有我們看到的信貸市場凍結的因素，也有市場意識到三個問題的因素。這三個問題是美國經濟的基本面相當疲軟，全球經濟的基本面也很弱，經濟基本面的結構調整正在進行。這三個問題引起市場巨大的不安，紛紛撤離股市，給自己的資金尋找更安全的地方。」
羅伯特戴的看法反映了目前的主流觀點，認為在政府為金融市場紓困措施初見成效之後，市場關注的焦點已經從金融市場轉向了經濟的基本面，任何顯示經濟進一步走軟的消息都會增加市場的不安。
*帕多：日元套利交易逆轉效應惹的禍*
但是美國著名的債券經濟公司坎托·費茲傑拉德(Canto Fitzgerald)的資深市場分析師馬克·帕多(Mark Pado)則認為，星期五出現的市場瘋狂拋售的原因主要不是經濟基本面的問題，而是日元套利交易產生的逆轉效應。全球衰退的憂慮加重以後，大量資金從市場撤出以償還日元貸款，推動日元升值。帕多表示，日元套利交易銳減觸發了股票拋售浪潮。帕多對美國之音說：
「當日元在最近三個星期左右的時間突然升值大約8%，這就吞噬了日元套利交易在一年內獲取的利潤。套利交易者必需進行逆向交易，拋掉其它貨幣的資產。」
帕多表示，日元套利交易紅火了5、6年，涉及的國家很多，如中國、印度、澳大利亞、美國等，因此影響很大，拋售力度很強。這種拋售足以對市場和投資人造成心理震撼。在目前衰退陰影籠罩市場的情況下，人們更容易覺得市場的末日到了，爭相退出市場，從而放大了拋售效應。
*閒錢多 等反彈*
帕多同時也指出，日元套利交易逆轉只是一個技術因素，因此當人們冷靜下來，發現市場並沒有垮，就會反身進入市場。帕多表示，目前貨幣市場上的閒置資金數量高達4萬億美元之多。一旦市場反彈，力度也會非常之大。
*羅伯特：此為買進好時機*
PNC銀行的經濟學家羅伯特·戴贊同帕多的觀點，也認為目前是買進的好機會。主要原因是，美國在近一、二十年都沒有出現過嚴重的經濟衰退了，有的衰退只是輕度的，因此市場很容易對經濟疲軟的數據做出過度反應。10月份本來就是股市的低潮，因為企業在公佈財報的時候都要為第四季度留些餘地，寧願市場現在打壓一下自己的股票價格，也不願意在第四季度讓市場失望。所以，現在季報不理想並不反映企業實際的疲軟程度。他認為，道指正在8000點左右構築底線。
羅伯特·戴認為，星期五公佈的二手房銷售增長超過預期的消息是否是一個房屋市場趨於穩定的跡像現在雖然還不能肯定，但如果在最近兩、三個月裡出現一些類似的消息，這對穩定市場將會起到相當的作用。
關鍵詞：股市，美國，金融危機，恐慌，經濟
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