【大紀元3月17日訊】(大紀元記者李天宇編譯報導）在上週五美聯儲積極出手為摩根大通給貝爾斯登提供的短期貸款提供擔保兩天之後，在宣佈降息0.25%的同時，批准摩根大通對貝爾斯登的收購計劃，並將為此次收購提供融資300億美元，希望能夠通過幫助美國大銀行度過難關來最大限度地穩定美國的金融市場。但是，經過200多位金融專家在緊張工作三天之後，上週五大跌47%，但仍收於30美元的貝爾斯登股票在這個收購交易中被標價只有2美元，整個收購為全股票交易，金額僅為2.36億美元。
一方面，摩根大通肯定儘量以壓低標價來降低收購貝爾斯登帶來的潛在風險；另一方面，市場投資者們不得不問自己一個問題：美國各大銀行的股票是否真值目前的價位？位於舊金山的風險資金銀行斯克利夫基金（Seacliff Capital）的主管埃爾曼（James Ellman）說，「每股2美元的收購價肯定會讓世界上每個投資銀行的投資者感到發抖。很多人都會說，獨立投資銀行的末日到了。」這個收購價肯定也會讓像雷蒙兄弟（Lehman Brothers）和傑弗瑞集團（Jefferies Group）等與貝爾斯登類似的傳統大型投資銀行日子難過。這些銀行的共同特點是，銀行本身沒有大型資產或財富管理企業為依托，他們僅僅在華爾街金融公司困難時期，對那些公司提供幫助和扶持。
貝爾斯登是美國第五大銀行，已經有85年歷史，在去年美國次級貸款風暴發生之前，一直是美國最為人稱道的銀行和全美財富500大企業之一（BSC, Fortune 500），去年股價曾高達159美元。由於次級貸款風暴的影響，去年夏天貝爾斯登有兩個基金破產。從此以後，股價一路下滑。上個星期股價以69.75美元開盤，但是由於市場普遍懷疑其流動資金出現問題，一些生意夥伴拒絕與其做生意，而其短期債權人拒絕再對其貸款，並同時要求其償還未償債務。雖然貝爾斯登董事長和總裁施瓦茲（Alan Schwartz）在星期三下午上電視闢謠，一再保證其有足夠的流動資金支持運行。雖然其股票曾有上揚，但是為時已晚，沒有能夠恢復投資者的信心。上星期四，公司突然宣稱在24小時內出現財務困難，並獲得摩根大通銀行短期貸款，美聯儲紐約分行對此貸款提供擔保。星期五股價狂跌47%，收於30美元。對於美聯儲的快速和積極介入，美國財長保爾森（Henry Paulson）高度讚揚，並稱布什政府已經隨時準備必要時採取措施，積極穩定金融市場。
摩根大通在過去三天之內，動用了200名職工對收購方案進行評估。據悉，貝爾斯登股票被內部估價每股84美元（Book Value），但是僅標價為2美元。摩根大通希望在未來12到18個月內，這筆交易會給摩根大通股東帶來10億美元的稅後盈利。
摩根大通銀行一直伺機介入「機構經紀業務」(prime brokerage business)，而這正是貝爾斯登的強項。雖然上個星期以來，貝爾斯登已經喪失了許多客戶，但是估計摩根大通完成收購後，會藉機保留 「機構經紀業務」這項業務，並大力擴展客戶。另外摩根還會接收貝爾斯登高達330億美元的貸款業務，其中只有20億美元是不良的次級貸款，其餘為商務和住宅抵押保證的證券。至於一些貝爾斯登和摩根大通共同的業務，如銀行投資、併購和研究等部門，預計摩根會儘可能降低有關費用。摩根大通需要注意的風險，主要包括投資者對貝爾斯登次級貸款部門的可能官司訴訟和衍生物業務風險。但專家估計，2美元一股的收購價基本能夠保證收購交易會給摩根大通帶來豐厚的利潤。
此次收購計劃，已由美聯儲批准，一般預料貝爾斯登的股東大會會批准，並於今年六月完成收購交易。貝爾斯登今天發表聲明，將不會於明天按計劃報告今年第一季度結果。
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