【大紀元3月10日訊】〔自由時報記者李宜儒／台北報導〕鴻海（2317 )去年第四季財報、全年財報及股利都低於法人預期，其中股利更是比2007年腰斬，昨天股價開盤就跳空跌停，公司市值一天就跌掉385億元。
外資轉賣 自營商趁機搶短
法人預期，在大環境景氣持續渾沌不明的情況下，在鴻海率先表態仍將以保留現金為主，不排除其他電子大廠也會跟進，減少股利配發。至於鴻海利空衝擊會持續多久？以該公司近期股價從58.4元低點反彈，最高來到76.7元，波段漲幅超過30%，加上昨天尾盤跌停而委賣張數還有2.7萬張，預料今天股價還有下跌空間，不過，會修正多少幅度，要觀察是否有低接買盤進場。
上週郭台銘表示目前的確有急單，外資也連續四個交易日買超鴻海，不過，在鴻海大砍股利等利空消息衝擊下，外資及投信聯手大賣鴻海，其中外資更是由買轉賣，反手賣超2萬1,740張、投信賣超近5,400張，合計超過2.7萬張，至於自營商則趁機搶短，買超1,225張。
不過，累計3月以來，外資仍買超鴻海5萬7,537張。
觀察2005到2007年，鴻海股利為4.5至5元不等，其中，現金維持在3元，但這次一口氣將去年股利降到2.3元，包括0.8元現金及1.5元股票，不僅創下近15年來新低，同時現金股利也是1999年以來的低點。
再看鴻海集團其他公司今年的股利政策，法人預估，就目前看來，還是以鴻準（2354 )表現較佳，但要維持與去年5元股利（4元現金、1元股票 )水準的機率不大，預估有可能會跟母公司鴻海一樣，股利減半；其他群創（3481 )、廣宇（2328 )、建漢（3062 )等公司，去年狀況都沒有前年好，預料要配發股利的機率不大。
昨天多家外資法人也紛紛對鴻海發表報告，且看法依然分歧，其中，大和總研及美林分別重申賣出及表現低於大盤；摩根大通雖然將評等維持在中立，但也重申對鴻海的負面看法；瑞士信貸將鴻海評等由表現優於大盤降至中立；瑞銀證券、高盛證券、麥格理仍看好鴻海，投資評等分別維持在買進或表現優於大盤。
高度垂直整合 成壓力所在
看空的法人認為，鴻海財報數字顯示出營運模式面臨問題，因為當客戶砍單時，其他硬體廠可以把壓力轉嫁給上游供應鏈，但鴻海高度垂直整合反倒成為壓力所在，所有成本都要自行承擔；儘管鴻海去年積極縮減成本，但短期效應有限，今年仍面臨價格下跌與固定成本過高的龐大壓力，另外，金雞母富士康也成為拖累鴻海的負擔。
看多的法人認為，看好鴻海未來營運可望好轉，相信鴻海經營管理能力，且營收應可在1月觸底。
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