【大纪元3月22日讯】高盛集团(Goldman Sachs)的首席日本经济学家彻文山川(Tetsufumi Yamakawa)设想了山穷水尽的日本贷款人（企业）在银行直接冲销坏帐后的状况，他的设想比较现实。他认为，银行将放弃无望收回的贷款，转而要求企业实施积极的商业重组计划，这将保证企业正常运行，但会促使它们大幅裁员和降低工资。
一位日本银行的高级主管对道琼斯通讯社说：“放弃贷款是很激进的措施。如果我们必须通过豁免债务的方式从资产负债表上冲销坏帐，那么我们将要求借款人积极实行合理化举措。”
《日本经济新闻》(Nihon Keizai Shimbun)周四称，日本16家大银行计划为本财政年度高达4万亿日圆的坏帐损失拨出准备金。这一惊人数字比去年11月份公布的预测上升了60%。
上述数字接近各家银行去年所冲销的4.62万亿日圆的坏帐金额。当时，银行以一种现在耳熟能详的口吻宣布：坏帐已经成为过去了。
现在的问题是，几年来，由于日本经济停滞不前，地产价格继续下跌，银行的坏帐总额很难减少，几乎在银行为旧的坏帐拨出准备金的同时，新的贷款又出了问题。
金融省(Financial Services Agency)称，日本银行自1992年以来，已冲销了54万亿日圆的坏帐，按照当前的汇率即4,400亿美元。
一家大银行估计，自1996年来，每年新出的坏帐平均为12.3万亿日圆，而银行的冲销措施使坏帐余额稳定在30万亿日圆左右。
另一位银行业官员说：“甚至在政府最近呼吁加速直接冲销坏帐之前，日本银行这些年就已经在积极采取措施了。直接冲销没有减少呆账总数的主要原因在于经济始终死水一潭。如果经济没有强劲复苏，坏帐问题永远不会消失。”
但是就好像可恶的“第二十二条军规”(Catch-22, 指无法摆脱的困境，源出约瑟夫．海勒的同名讽刺小说)，只要经济背负着巨额坏帐，它就不会出现好转，而萎靡不振的经济本身正阻碍着坏帐的最终解决。
还有政治因素。
森喜朗(Mori)的自民党计划在下月选举，选择一位继任者来接替这位不受欢迎的首相。由于日经指数不断下滑、经济状况继续恶化、自民党和现任政府丑闻缠身以及森喜朗言行失检，公众对森喜朗的支持率已经跌到10%以下。
自民党的总裁将成为首相，因为该党控制了三党执政联盟。
Mizuho Securities的Yasunari Ueno说：“整个4月份，坏帐问题将被搁置，因为自民党成员正忙于他们的总裁竞选。此外，自民党不敢在7月大选前迫使银行完成直接冲销，因为这会导致许多建筑和零售企业濒临破产，而这些企业正是自民党的主要支持者。”
此外，Yamakawa预计，为了抵消通货紧缩给直接冲销坏帐造成的压力，政府得把财政开支猛增到7.5万亿日圆，或者得让日圆贬值到兑美元汇率在145比1左右。
但这两种措施都不现实，因为日本政府的债务负担（在实行了十年的财政刺激后是工业化国家中最多的）阻碍了新的重大支出。日圆大幅贬值将引起美国制造商和日本在亚洲的出口竞争者的不满。
改革是当务之急，而改革需要强有力的政治领导，这正是日本现在很缺乏的。日本政府一时也许难以吞下布什(Bush)政府开出的苦口良药。
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