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【大纪元4月22日讯】 中时晚报消息﹐当外界普遍都认为大陆B股市场应该出现调整的时候，上海B指悄悄地又再度登上新高。深、沪两地的B股市场截至4月12日为止已经分别大涨了105.32%和174.33%，这背后代表的涵义究竟是什么？B股市场在目前涨幅都已经超过一倍以上的状况下还值得期待吗？它的续涨空间还有多少？所谓的资金效应又能发挥多少作用？这一连串的问号都值得投资人深思。
资金动能 源源不绝
从2月28日B股恢复交易至今（4月12日止），两市B股总市值涨幅已接近一倍，深、沪B股除少数ST股和业绩不佳的B股外，股价都至少都翻扬了一倍以上；沪市B指已从2月19日收盘的83.20点涨至4月12日收市的170.824点，涨幅达105..32%；深B指更从127.72点涨至350.370点，涨幅达174.33%。其实自2月19日新政策公布后，境外资金利用其既有账户，在复市前便提前做好入市的资金准备。据有关机构对上海、深圳部分证券商抽样统计分析，从2月19日至今，境外净流入B股市场的资金总量已超过10亿美元。在境内部分，除了按照政策规定可购买B股的资金进场踊跃外，而按规定暂时不能入市的境内居民资金也变相地进入市场。使得一个月来各证券公司外汇保证金每日都保持净流入的现象。据估测，一个月来进入证券公司的外汇保证金增量已超过30亿美元。
众所周知B股市场对大陆境内居民开放以后产生最大、最直接的效应就是使得场中资金变得格外充裕起来。截至2001年1月，中国居民外汇储蓄存款余额为750亿美元，不过其中定期存款大概占了94%，活期存款不到50亿美元，因此资金运用的灵活性首先就受到了限制，除非定期存款提前解约变成普遍的现象，否则短期内涌入的资金应该还是有限。另外大陆相关当局规定2月19日前存入其境内商业银行的外汇存款才得以用于B股交易，2月19日以后的存款须等6月1日后才能进场，这更限制了资金进入市场的速度。
高额储蓄 随时入市
其实我们从近几年来市场的发展就可以发现，尽管B股作为大陆境内以外币交易的特殊股票市场，且投资者仅限于外国投资者。但是境内居民透过各种迂回的方式进入B股市场早已成为一种半公开的事实，目前支撑B股市场的资金有70%以上是境内的外汇，因此这次的开放大陆境内居民投资B股只不过是使原来变相进入市场的〝灰色资金〞正式合法化而已，而且也正由于市场中充斥着这种灰色地带，因此仅从银行体系中汇出的资金变化是很难一窥全貌的，而且从商业银行流出的外汇还是会透过券商的B股保证金账户再度流回商业银行体系中，因此较难从银行的统计数据里看出实际流入B股的资金数量。不过在大陆居民储蓄存款已达6兆7000亿元人民币，银行利率相对又较低，而其他投资选择又非常有限下，后续可以进入的资金量仍非常充裕。
长期看好 短期保守
若将眼光放远来看，随着大陆未来几年较快的经济发展和面临加入WTO后的自由化压力，股市长期向上和愈趋开放、规范化发展的主旋律应该不会改变才对，换句话说，若能参与大陆市场投资应该会有不错的获利。不过在此同时一些长期困扰中国大陆股市的问题依然存在，包括财务资讯不够透明、上市公司体质较差问题、国有股和法人股减持问题、人为炒作问题等都还有待解决。
以B股来说，目前只有114家上市公司可以供投资者选择，选择性本来就比较有限，再加上行业多集中在传统产业或夕阳产业，未来的发展或营收及获利成长空间较差，也同样很难满足投资人的需求，而近期股价飙涨的速度又明显出现了泡沫化现象，因此建议投资人近期内若想要进入大陆股市，停看听仍是不变的投资法则。
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