【大纪元2011年11月12日讯】（大纪元记者张东光编译报导）美国CNBC财经有线电视新闻网11日报导，末日博士罗比尼（Nouriel Roubini）在《金融时报》撰文表示，为了解决自身的国债问题，意大利可能必须退出欧元区，重新采用原来的国币里拉（lira），如此一来将迫使欧元区解体。
罗比尼在文章中写道，由于意大利10年债的值利率突破7%关卡，该国透过市场发债的管道已受限制。如果被迫债务重整，问题可能会稍获纾解，但这却不能解决困扰意大利经济的其他问题，如缺乏竞争力、庞大的经常账赤字与更低的国民生产毛额（GDP）。
他还说，除非最后贷款人（lender of last resort）购买欧元区“受困”国的主权债，否则殖利率将被拉高到无以为继的程度。不过，到目前为止，欧洲央行（ECB）仍强调其独立性，声明它可能不会扮演欧元区经济体的最后贷款人的角色。
罗比尼指出，欧元区急迫需要一个最后贷款人。他警告说，欧洲共同债券已被德国驳斥，而欧洲金融安定机制（EFSF）透过杠杆的方式扩大规模(他形容这是只“不会飞的火鸡”)，可能不会被德国的选民所接受。罗比尼认为，在任何情况下，根据现有条约的不纾困条款，这个举动将被视为违法。
他还说，透过杠杆的EFSF是一个庞大的债务抵押债券（CDO），由于它不能降低利差到可永续的水平，因此可能无法成功运作。一般猜测，EFSF可能会转变为央行储备的一项工具，为了吸引主权基金与新兴经济体(特别是金砖四国)的投资，它可能会拥有“AAA”的评级，然而，他认为这无异于庞大次贷CDO丑闻的翻版。
罗比尼说，国际货币基金会(IMF)纾困大型经济体的能力有限，这表示意大利国债(与德国国债)的利差已达到了不能回头的关键点。他还说，任何政治的变革可能无法改变该国的国债占GDP达120%的这个事实，这表示它可能首先需要5%的财政盈余，才能让其债务压力锅盖不爆开。
他认为，在紧缩政策压迫下，意大利面临了更加恶化的衰退。而衰退性通缩却可能让它的债务无法偿还。上述任何情况下，可能都无法让意大利的经济成长与竞争力重新回到（原来的轨道）。
这可能让意大利不得不舍弃欧元，重新引进里拉。像意大利这样大的经济体离开欧元区，可能会引起欧元区的分崩离析，而(这个情况)现在看起来越来越可能了。
他最后指出，避免欧元区解体的唯一方式可能是:让欧洲央行成为最后的贷款人，让欧元的价值兑美元崩落，让“核心”欧元区国家实行财政刺激政策，同时让欧元区的边陲国家实行紧缩政策。
（责任编辑：毕儒宗）
