【大纪元2011年12月06日讯】（新唐人电视台《热点互动》节目）主持人：观众朋友关注全球热点，与您真诚互动，欢迎您收看这一期的《热点互动》热线直播节目。
中国央行11月30日周三将在12月5日下调银行存款准备金率0.5个百分点，这也是在2008年12月三年以来首次调降银行存款准备金率，那么《华尔街日报》援引分析人士的观点指出，这可能是一轮放松货币政策的行动的开始，目的是在贸易和房地产双双疲软之际，提振中国的经济。
那么外界也有评论指出，中共经济的政策有可能从抑制通货膨胀，转向了刺激经济的发展；但也有评论指出这也可能是为了应对西方的政策而已。那么究竟中共在此时的这个政策的调整，释放出什么样的信号？为什么在此时释放如此的信号？未来物价是否还会再次飞涨？那么房地产市场的发展又将如何？究竟谁是资金放宽政策背后真正的受益者？围绕着一系列的相关问题，我们将和观众朋友展开讨论，那么在讨论之前首先请大家观看一个短片。
（播放短片）
中国11月份制造业采购经理指数(PMI)从10月份的50.4降到49，这是自2009年2月以来首次跌破50这一临界点。PMI数值高于50表明制造业活动扩张，低于50则表明收缩。
“中国物流与采购联合会”发布的官方PMI指数，表明通货膨胀压力继续减退。11月份新出口订单指数从10月份的48.6大幅降到45.6。《华尔街日报》指出，这表明欧美经济衰退正对全球的中国商品需求构成影响。
通过下调存款准备金率0.5个百分点，央行实际上向银行业体系注入了约4千亿元人民币，从而使得银行可以向日益减退的经济投放更多的贷款。
英国《金融时报》说，这是对连续两年货币政策逐步收紧的一个逆转。两年来北京当局一直试图为经济增长降温，同时抑制物价的持续上涨。
另一方面，11月份全国100个城市的房价，连续第三个月环比下降，并创出今年以来最大环比降幅。全国楼市销售量都出现大幅下滑。
中共副总理李克强日前表示，明年将坚持实施房地产调控措施。《华尔街日报》说，随着流动性的放松，这项工作的难度将增大。政府面临的挑战将是引导额外的贷款流入中小企业，而不是豪华住宅楼开发商之手。
《人民日报》说，中国这次下调存准率并不是针对房地产行业，更不意味着房地产宏观调控政策的放松，也难以改变房价下跌的趋势。
《华尔街日报》则表示，中国放松货币政策的行动时间早于多数经济学家的预期，经济学家们预计中国未来数月将进一步放松信贷。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，这次下调存准率，是为了缓解银行体系流动性偏紧的局面，稳定增长将被摆在更重要的位置，但并不意味着稳健的货币政策的基调发生改变，未来物价走势仍有不确定性。
中国大陆的央行下调存准率出台几小时后，美联储、欧洲央行、日本央行等发达国家六大央行宣布，向有需要的任何银行提供更低息的美元贷款。
知名财经评论家叶檀表示，全球主要央行的联合救市行为，意味着以货币紧缩为代表的市场正常化努力，在债务危机的倒逼下宣告失败。央行的宽松行为，说明以往的货币泡沫所酿造的货币危机已到不可收拾的地步。
叶檀指出，放松货币政策只能短期镇痛，救不了实体经济。全球实体经济缺的不是资金，而是新的经济增长点、新的盈利模式，以及对于此前的高福利政策的反思。此时逼迫银行贷款、企业投资，只能恶化未来的资金配置，导致进一步的产能过剩。
（播放结束）
主持人：观众朋友您现在收看的是《热点互动》热线直播节目，今天我们探讨的话题是“谁是资金放宽政策的受益者？”欢迎您拨打我们的热线电话：646-519-2879，参与讨论或发表您的见解，那么中国大陆的观众朋友也可以拨打我们的免费热线电话：400-670-1668，接通之后再拨899-116-0297+#，那么您也可以通过skype与我们联系，我们的skype ID是RDHD2008，我们的节目可以通过网络即时的收看，收看的网址是www.ntdtv.com，中国大陆的观众朋友也可以通过爱博电视即时的收看，而无须翻墙软件，爱博电视的下载地址是：www.starp2p.com。
我们在节目开始之前先介绍一下现场的两位嘉宾，一位是资深的时事评论员杰森博士，那另外一位是时事评论员赵培先生。我们刚才看了一个短片，今天我们就探讨这个，而且这件事情在国内的讨论也比较激烈，在海外的媒体中也是连篇累牍的讨论，就是中国央行下调存款准备金率0.5个百分点，究竟这个意味着什么？代表着什么？这个是否是一个大动作？我想请两位（发表一下）您的观察。
杰森：就我个人观点来看的话，本身这个已释放信号的作用，远远大于它实际投放流动性货币的数量这个起的作用。本身来说的话中国现在存款数字大概有到80万亿，那么下调0.5%，整个释放的资金将近4千亿，这个数字极小，在中国整个经济规模，4千亿这个数字极小，一般银行一个月正常的贷款数量都远远大于这个数据，所以说它解决的可能就是能让银行多贷半个月的钱，而这个钱还不一定立刻能够贷得出去，因为中国现在没有很好的贷款的渠道，银行不一定，给它这个机会它也不一定立刻能把这个钱贷出去。
所以说我觉得它更关键的，为什么全球关注呢？是因为它是一个转折点，就是连续过去三年都是用这种存款准备金率逐渐上升的方式来控制货币，今天突然它开始下降了，证明一个政策的拐点，它未来投射的方向，比它现在这个拐点引发的效果要大得多。
主持人：那存款准备金以老百姓的观点来看，是不是就是说他放在这银行来说，要去给别人贷款的时候的话，他有一些流动的资金，那么现在他必须放在央行的资金要多，所以说他给别人贷款的这个资金就会少，是不是这样子的概念？
杰森：对，谈到这个“存款准备金利率”这个概念是啥呢？一般的话就是国际上它这个真正利率的概念，是为了保证存款人的存款安全，比如说我在你的银行里头放了一万块钱，你又把我一万块钱全部贷出去了，那么如果你贷款赔了，那我的钱也被损失了，那么事实上就是说，每个国家都规定，你银行不许把你拿到的一万块钱全部贷出去，你得留一部分钱作为万一你的投资失败了以后的这种缓冲基金，这个缓冲基金就叫作“存款准备金率”，就是说这个钱在中国它把这个变成一个资金控制的手段，国外把这个更多的用于这种银行抗风险的，在中国变成了控制的一个方式，控制流动性的一个方式。
比如说我现在要求中国银行你至少存款准备金率是21，换句话说，我给你100块钱，21块你得放在一边，你只能拿到剩下的79块钱去投资，投资这样的话它是一种控制货币流通的概念，那么这样的话它下调的时候，就是80万亿人民币的总量下调0.5%，就意味着原来你必须放在一边的钱就可以拿出来4千亿来作为进一步投资，当然换句话说，事实上现在哪个银行也没有真的逼到这个79%这样一个贷款利润，一般银行大概只到75%都已经死死了，中国事实上银行缺的不是说没有钱贷，很多时候银行缺的是没有好项目，没有利好的项目去贷。所以说整个4千亿的这种放在市场上，可以贷这个钱，并不会立刻转化成市场的流动性。
主持人：那这个究竟是在一个怎么样一个背景下进行的，推出的这样一个政策，当然外媒有评论说在中国现在面临困境，它的题目就是“中国之困”，中间也指出了现在中国面临着比如说房地产市场的疲软，由于这个政策，还有包括贸易出口这个方面的疲软。
赵培：其实北京政府它是有的时候你看它是只说不做，有的时候是说了也不做，有时候做了也不说的这个情况，其实我们看到它这个放宽信贷，它从温州老板的跑路潮之后，它就开始了，特别是我们看到这里有一个时间的过程，10月20日它放宽了地方的债务，包括北京等四个地方，地方政府可以自行发债券，10月25日温家宝就强调，适时适度的进行预调，保持货币信息总量的合理增长，他已经放出了这个信号。那么到现在来讲，特别是到年前他释放这个信号出来，就是给市场上的一个冲击会更大，但是对房地产或者是说对股市有多少冲击这个实际效果未必那么明显。
杰森：对，赵培谈论了很关键的，为什么在年底放出来？我们讲年关年关嘛，年关讨债都是在过年的时候讨，因为银行的财务在最后年底要结账了。所以很多地方政府它可能就是债务相对来说会吃紧，比如以前欠的钱现在可能到年底要还一部分利息等等这样的概念，它把这个银行这个可贷的钱的数量稍微增加一些，这样地方政府很可能会在这个过程中拿到一笔灵活的钱，可以让地方政府的资金链不会断裂，不会出现很大的问题。
某种意义上讲就是说当银行有钱的时候，它不可能把这个钱直接贷到中小型企业，这样子是比较危险的贷款方向，它还是会贷比较保险的，知道国家一定会硬保的，比如央企，比如地方政府，地方政府现在是第一欠债大户，在这个时候可能这笔钱真的是回到地方政府，使得地方政府的年终账面能持平。
主持人：这笔钱用在什么地方我觉得这也是一个比较根本的问题。刚才您提到的地方政府的负债，其实我们根据数据的显示，中共地方政府的负债是一个高额的负债额，那么这笔钱究竟是在哪里，不同的人也有不同的分析，有些评论指出官方的11月采购经理人指数PMI从50多降到了49，那么也就是说明呈现了制造业萎缩的一个趋势，我们在刚才的片子里已经看到了。那么是不是说这笔钱有可能会进入制造业，对制造业进行一个刺激而提振中国的经济。
杰森：很多人期望。这就是中共混淆视听，它把这个消息放出来以后，它的很多御用文人都给它解释，说这是因为这个制造业萎缩所以中国要振兴制造业，有人甚至结合前一段时间温洲一些老板跑路潮，说它们资金是不是会把这个给，这完全是一厢情愿的想法。事实上中国的中小型制造业虽然解决了中国大部分的就业，但是从来都不是银行贷款的对象，从来都是银行抛弃的对象，而特别是在资金整体还是处于这个比较紧的情况下，制造业绝不会是贷款的方向。
而且中国的制造业相对来说的话，一直不是经济亮点，因为制造业，中国的制造业以出口为主，以这种低廉的加工附加值的方式做出口，这利润率极薄，而且受国际市场的影响，受汇率的影响风险非常大，很多中国南方制造业动不动就多少个企业，成千上万的倒闭。那么在这种情况下它是高风险贷款方向，虽然它解决了就业，对社会的贡献很大，银行绝对不会给制造业贷款。
那么在这样的情况下，如果有钱的话就比如说像上一回，08年底的时候政府出了4万亿，又让银行贷出去10万亿，那么钱给谁了，全都给了央企了。为什么当时的房地产一下子暴涨起来了，央企拿到巨大的便宜的资金，比如中石油、中石化这些中国产业它本身钱多得不得了，又贷到了这么多便宜的钱，它怎么办，它就把这钱投到股市、房市里头，主要是房市里头。那么这次同样是这么的一个概念。
很多人说中国制造业现在需要资金振兴，是的，中小型制造业资金链非常紧张，但是它绝不是银行要贷的对象，在中国它的地位绝不可能奢望银行会把这4千亿的一部分给它，所以把它转向制造业仅仅是一个梦想。当然就说这个制造业的萎缩变成49，这概念实际上是跟外国，这欧洲市场需求、欧美市场需求有关，并不是说中国制造业本身它就没有制造能力，这跟国际环境有关，贷款本身不解决这问题。
赵培：如果中共真的是要解决这个制造业的问题，它首先要对它的政策进行调整，我们看到它现在是说由于这个它规定的一些劳工措施和它的定价的上涨和它的地皮的上涨，把制造业的利润空间已经压缩到5%到10%的这么一个境地，包括人民币上涨的因素在内，所以它如果真的是要救制造业，它未必是要都要给它们发钱，它是通过政策上的调整，比如说它让人民币的贬值，或是规定对制造业的一些政策上的服务，它就可以达到这个目的。
提到制造业，其实这一次的钱它也不会进入股市和房地产，这两个都不会进入。因为我们看到它新增贷款一发放之后，上海的沪指，周五（12月2日）却是跌了1.1%。另外，潘石屹认为它会进入房地产，他在他的微博里说：“终于”，然后他太太接了一句话：“银根终于松动了”。但是我们看到任志强的回复：“小潘，你别高兴得太早啊！”
所以它进入房地产的方面由于政策的，住建部在政策出来之后它马上出来说：限购政策不会改变，不会松动，它也不会进入房地产。那么从几家都排除的情况下，地方政府从中受益的机会是最大的。
杰森：但是刚才你说到中国制造业利率能有5%-10%，据我知道的数据，中国如果一些中小型企业，加工型企业，能拿到5%他们都乐疯了。但没有那么高，可能一般都是5%左右，因为整个税很高。当然可能中国官方的数据在这方面你会看到50%，但是真正一般老百姓（小业主）拿不到那么多。我也同意赵培的观点，房地产这一次可能不会太受益，当然我是觉得房地产商可能不会太受益。
主持人：有一些评论说恰恰相反，因为有一些评论他们觉得在这笔钱注入之后，地产商可能会得到一个喘息的机会。因为在房市现在有两个政策，一个是限购令的政策，还有一个是银行的信贷收紧的话，对这个房地产市场造成房市整个经济的萎靡。现在如果是信贷突然又多了4千亿的话，有可能从一个方面对房地产商进行一个喘息。我不知道您觉得这个喘息的机会不大，是不是？
杰森：其实不是，勒在房地产商脖子上的套事实上是限购令，倒不是说资金短缺。本身来说，现在很多个别开发商进入资金短缺的问题。但是银行就是拿到4千亿额外的钱也不会贷给房地产商。
（待续）
（据新唐人电视台《热点互动》节目录音整理）
视频：【热点互动】谁是资金放宽政策的受益者？（上）
视频：【热点互动】谁是资金放宽政策的受益者？（下）
