【大纪元2011年02月11日讯】 (大纪元记者张东光编译报导)市场分析师兼作家程甸兰(Dian L. Chu)近期在财经网站seekingalpha.com发表文章“展望2011年:关于中国，聪明的资金做对了吗?”他表示，中国近3个月的数据让人相当担心，此时的问题不再是中国有无泡沫，而是这个泡沫何时会破灭。
程甸兰指出，过度进行基础建设、人口增长动能趋缓、大学生求职困难、通胀不断攀高、银行体系潜在呆账庞大，以及2010股市表现逊色等问题是中国面临的最大挑战。这些问题会让中国经济如同火车对撞，危机比欧债问题还要严重。
他还指出，过去一段时间，国际热钱涌入中国，但上海股市却表现不如预期，主要原因是国内的资金已经抽离中国。
中国房市重蹈西班牙覆辙
2010年中共央行6度提高银行准备率，以便遏制过去两年来的资助营建与房产投机的浮滥信贷。问题是，过去的信贷余额太过庞大了，导致许多企业与制造业向银行借出廉价的资金，投机房地产。结果，营建项目与房产余屋过剩，贷款者终将无力偿还银行的贷款。
中国目前的状况很像西班牙，许多完工的建物无人居住，最后可能难逃被拆除的命运。在西班牙，营建业的繁荣是由乐观的建商主导的，而中国却是由盲目的信贷政策所推动。因此，中国因浮滥信贷产生的银行呆账问题，将比西班牙还要严重。
唯一的出路是寄望这些营建的项目能够神奇地产生现金流入。不幸的是，西班牙目前失业率是20%，而且房市供给过剩，房价仍需进一步向下调整，直到西班牙的经济复苏，房市才能止跌回稳，但许多过剩的余屋由于缺乏维护，可能已经无法居住了。中国现在正是西班牙的翻版。
银行大举圈钱 预见将来呆账
中国在地产价格高档时过度建设，银行业的打销呆账将接连不断，而打呆的同时，银行将无力进行新增的放贷，进而加速资产价格的崩跌，如此形成呆账的骨牌效应。因此，2010年中国各大银行都抢在投资人觉醒之前到股市进行募资，以便将来有打销呆账的本钱。
西北大学教授史宗瀚估计，2009年底中国地方政府总计借款11.4万亿人民币，接近当年度中国GDP的1/3。史教授认为，未来5年，中国银行业来自地方政府贷款的呆账恐将不断增加。届时，银行体系需要大规模的注资，如此将消耗大量的外汇存底，也会让经济增长减缓。
但不管中共有无能力纾困银行业，金融市场肯定会遭殃。这就是为何看清这个事实的内线人士会不断的将资金搬离中国的原因了，也说明中国股市在全球市场表现偏弱的原因。他们是聪明的资金。
交通塞就业难物价涨
由于交通大塞车，去年8月京藏公路变成9天的行程，北京当局祭出车排管制，估计汽车注册数量将由2010年的700,000辆降为2011年240,000辆，其他城市可望跟进。
中国每年毕业的工程科系大学生的比重越来越多，人数也超过新兴国家的毕业生总和，但多数人找不到合适的工作，这个问题未来10年恐怕难以解决。作者认为，这已导致中国大量浪费人力资源。
作者认为，中共公布去年物价上涨5.1%，通胀将是中国接下来最大的挑战。这个问题在于北京当局不愿快速升息和让人民币升值。这两个措施一旦实施，中国的经济将被冲击，实施的时间拖延越久，硬着陆的现象会越明显，亚洲地区的经济也将受到波及。
希腊去年提高退休年龄引起暴动，北京等城市的暴动将是早晚的问题，因为一碗汤面过去要价90美分，现在因为食物短缺、通胀严重，已涨到4美元了。
最终，全球的主政者将明了，实施助长泡沫的政策，长期的效果将适得其反，但在他们真正学到功课之前，他们会重复犯相同的错误。当前，越来越多的数据显示，中国的经济已经走样了，未来面临严重下滑的概率大增，主政者所能做的仅是让硬着陆的伤害降到最低而已。
