【大纪元2011年09月15日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉时值2008年金融海啸三周年，自海啸后投资人大幅逆转过去偏爱股票基金的生态，整体债券基金规模激增7192亿元，以区域别来看，又以亚债最受青睐，其中，亚洲（不含日本）之亚债规模大增295亿元，成长幅度达420%最为惊人，遥遥领先其他区域型债券基金。
摩根富林明亚洲总合高收益债券基金经理人郭世宗表示，亚债热度不仅反应在台湾亚债基金规模激增上，整体国际资金潮流亦然。根据摩根富林明JPMorgan证券统计，2009、2010两年亚债发行量已创下过去三年之最，2011年上半年累积发行量也来到400亿美元。
根据台湾投信投顾公会资料显示，今年迄今已成立了6档亚债基金，接下来即将展开募集或正在送件申请中，还有五档亚债基金等待加入战局，郭世宗指出，由于欧美债信疑虑高涨，债券市场正掀起亚债基金募集潮，预期年底前资金活水将上看400亿元
郭世宗分析，近期不确定因素提升，市场波动度偏高，不同类别债券的表现会随风险偏好变化而互有领先，以经济前景、财政体质、偿债能力来看，亚债为现阶段最看好的标的之一。
台境外基金连三月破2.5兆 高收益债单月增长150亿居首
根据投信投顾公会公布的最新境外基金规模，七月份台湾持有境外基金金额达2.54兆元，虽较上月份小幅滑落0.43%，但已连续三月规模达2.5兆以上，其中高收益债单月规模增长达150亿；股票型基金则流出309亿，显示市场震荡期间，收益较高，但波动相对股市偏低的机会型债券基金较受投资人青睐。
高收益债券基金在金融海啸期间受创颇深，台湾投资人持有金额在2008年11月一度来到1169亿低点，自2011年7月已回升至5918亿元，规模成长超过4倍，是今年以来唯一正增长的固定收益基金。
郭世宗认为，联准会FED持续低利政策，且可能在九月底FOMC会议提出“卖短债买长债”，以压低较长天期公债殖利率方式，确保房贷利率维持低水位。随美债殖利率恐长期维持低档，资金可望回流较高收益的信用债市，有利高收益债表现。
郭世宗指出，8月以来美国、欧洲、亚洲高收益债多修正6%以上，以目前各债券指数的利差水准多已反应较现阶段更高的违约风险，但如亚洲企业至年底前违约风险率都仅在2%以下，利差未来具收敛空间。
股债双霸出列 亚债东盟各领风骚
据摩根富林明投信统计，金融海啸三周年之际，前五大强势债券基金，多为风险性较高的亚债、新兴债、高收益债；前五大强势股票基金，则以东盟基金最耀眼，印尼、泰国、马来西亚等单一国家均入列；黄金基金则是唯一入列的产业型基金。
摩根富林明投信副总经理邱亮士表示，金融海啸一直是投资人戒慎恐惧的历史事件，过去三年整体波动有增无减。股票基金虽然在过去三年报酬率抢眼，但今年下半年之后回跌速度甚快；反观前五大债券基金过去三年报酬率虽仅不超过25%，但今年以来能维持在4%左右报酬，下半年也相对抗跌。
邱亮士建议投资人，增持债券有其必要性，不论是风险性、收益率较高的亚债、新兴债，或波动度较低的美债等，都该适当加入投资组合中。
摩根富林明亚洲总合高收益债券基金经理人郭世宗表示，资金偏好亚债和新兴债，并非仅着眼于高于欧美公债的到期收益率，而是基本面对照下，新兴国家获得认同度已经大为提升。去年成熟国家债券占GDP比重高达97%，反观新兴经济体债务占GDP比重不到四成，新兴亚洲国家短债占外汇存底比例尚不到三成。
东盟股市抗跌强涨
金融海啸后，国际市场多空交杂，东盟股市抗跌强涨的表现有目共睹。JF东盟基金经理人黄宝丽(Pauline Ng)分析，在过去三年全球股市修正行情中，MSCI东南亚指数跌幅相对较小，主要是受惠于东盟上市企业中有69%属于内需型产业，获利稳定度较高，以2008年金融风暴为例，东盟企业获利预估虽调降5.3%，低于亚洲不含日本企业26.2%的降幅。
黄宝丽指出，成熟国家经济放缓对东盟经济影响相对有限，印尼、泰国对成熟国家的出口占GDP比重分别仅有7.9%及18.7%，且以食品、棕榈油、天然气等必需品为主，国内经济成长动力主要是来自于当地内需，以及中国、印度的经济发展。此外，黄宝丽认为，随着东盟国家紧缩力度趋缓，搭配原物料价格回落，通膨压力大幅减轻，可望带动东盟股市延续亮眼表现。
下半年进入黄金消费旺季
摩根富林明环球天然资源基金经理人伊恩‧亨德森(Ian Henderson)表示，国际情势稍有风吹草动，黄金就成了避险资金的最佳去处。伴随下半年进入黄金消费旺季，加上欧美经济数据不振，目前市场预期美国推出QE3机会浓厚，具实质保值优势的黄金来说更添优势。
由于金价走势仍牵制于投资人的避险心理，短线价格难测，亨德森(Ian Henderson)指出，避险需求仍有机会推升金价持续上涨，唯上涨空间相对有限，而金价急涨过后，只要风险偏好稍有改善，价格很有可能大幅下滑，投资人宜谨慎因应。
