【大纪元2012年01月31日讯】脸书Facebook即将进行IPO，估计可筹得750亿~1000亿美元资金，市场已经吵得火热。但《福比士》(Forbes)作家柯汉(Peter Cohan)却认为这事不太可能发生。即便脸书全球有8亿用户，2011年营收增长127%，达38亿美元，且营运利润15亿美元，柯汉有4个非常好的理由可以佐证这项估值不切实际。
一. 市场估值明显过高：
若真值1000亿美元，那么股价营收比(price/sale)的基准上，Facebook会在19.7，这将比苹果(AAPL-US)的3.3高出4.97倍，也会比Google(GOOG)的股价营收比5，高出约2.94倍。
除此之外，Facebook本益比（price/earnings ）将高达80，比Google和苹果都还高出许多。
这些都说明了，Facebook的股价后势很难维持在IPO的高点。
二. Facebook不愿公布企业资本支出：
在全球5,070亿美元的广告支出市场，Facebook仅仅占了1%，估计它的IPO并不会为整体市场带来多大的变革。
三. 对Facebook内部不会有太大改变：
Facebook投资者或是高层还是可以在二级市场SharesPost进行股票交易。在1月26日，在SharesPost的Facebook价值约734亿美元，约比IPO的金额少了几亿美元。
当然进行IPO需要500位股东加入，可是对于Facebook内部而言应当是没有什么太大差别。
四. 不会刺激风险交易市场：
如果 Facebook 的IPO可以创造一股投资科技产业的风潮，或许对投机资金来说是个不错的时机。如前面所提的，既然进行IPO对内部来说没有太大好处，而且并不会带动相关产业向上成长，甚至也不会带动公司内部进行投资，当然也就很有可能不会刺激IPO市场。显然Facebook进行IPO的后续效应相当广泛。
许多媒体喜欢将Facebook 的IPO拿来对照Google，2004年当时Google股价从84美元一路冲到现在的580美元，股价年复合成长率30%是相当吸引人的，可是别忘了Google目前的股价距离2007年的历史高点715美元，相差了有19%。
说公道一点，为让那些祈求Facebook上市之后股价还能一飞冲天的投资人有一线希望，Google在2004年IPO当时的价格为84美元，本益比的确也是约为80。当时IPO价格到一股84美元，共发行27,100万股，当年的盈利是28,600万美元。
与现在 Facebook 的预估本益比确实相同。
（责任编辑 王桦）
