【大纪元2013年01月26日讯】美国国家经济研究局（NBER）的研究显示，在产生“财富效应”(wealth effects)方面，房市重要性胜过股市。能影响家庭增加支出的关键因素，是一个健康房市而不是上涨的股市。
这份研究是由知名的房价指数标普/凯斯-席勒指数(S&P/Case-Shiller)两位创办人凯斯(Karl E. Case)、席勒(Robert J. Shiller)与另一位经济学家John M. Quigley共同完成。
该项研究结论为美国经济复苏增添了希望。即一个正萌芽的房地产复苏，可能在未来几年内为加速经济增长的出现做出更广泛而实际的贡献。
此外，它还解释了为什么在最近几年激进货币政策下，虽然股市出现强劲反弹，但是整体经济却只表现出有限的复苏，而与股市的情况脱钩。
许多经济学家和决策者认为资产价格上升可能是推动消费者购买力的主要动力。在普遍意义上经济学家同意，股价或者房价上涨能增加消费者支出，而资产价格下跌则导致支出减少。
研究认为，过去很长一段时间内决策者都很难量化“财富效应”。房地产市场的崩溃和显着复苏被认为是影响整体经济状况的核心因素。正是基于此，美联储遵循旨在推动各种形式的资产价格的刺激措施，希望以此推动家庭支出，从而提升经济整体增长。
这份研究报告通过对从1975到2012年前两个季度的资料，进一步阐明什么是影响“财富效应”主要因素。
报告称：只有少数证据显示股市财富与消费存在联系。而形成对比的是，确实发现强有力的证据证明：房市健康的变化对消费产生重要影响。
2001年到2005年四年的“实际房市财富增长期”，推动家庭消费总支出增长了约4.3%。而在2005年和2009年的实际房市财富下降期，导致消费者支出下降了约3.5%。
(责任编辑：王桦)
