【大纪元12月19日报导】（中央社记者许湘欣台北19日电）美宽松政策（QE）明年元月起小幅缩减规模，美股应声大涨带动全球股市走扬。投信业者指出，QE不确定因素解除。投资策略欧美股选强势、新兴股选低估、债市选高息债。
群益投信副总经理张俊逸指出，关于QE退场后的投资策略，首先观察前1次QE喊退，就是今年5月22日后，全球各资产表现概况，其中表现最好的是全球成熟股市涨幅6.67%，商品与不动产表现最差都有逾10%的跌幅，债市部分则是全球高收益债表现较佳，有1.51%的涨幅，新兴市场债则是下跌。
张俊逸认为，未来投资还是要回归到基本面，股市来看，美国景气复苏是确立的，各项经济数据表现也不错，的确是值得投资的区域。
债市部分建议以与景气连动较高的高收益债为投资主轴搭配可转债，对于新兴市场债则建议可先观望。商品因黄金今年以来表现本来就不佳，加上QE退场代表对美国景气复苏的肯定，避险需求减低，欧元美元将有机会持续强势，黄金后市持保守态度。
不动产部分，主要看好欧美市场，美国在市场需求持续畅旺下，房价持续上升，新屋开工数据佳，美国房市复苏基本面仍确立无虞，但QE退场议题影响，类股轮动明显，操作宜着重类股的选择，近期仓储、工业、旅馆类股表现抗跌。
欧洲则有央行宽松政策利多，目前景气渡过最坏阶段，仍有利房市族群落后补涨的走势，其中尤以经济基本面表现强劲的英国和德国为主，后市不看淡。
中国信托投信分析，在QE退场时程议题尘埃落定后，未来经济数据与企业获利就相对重要，投资策略在欧美股市应选强势、新兴股市选价值低估、财政体质健全国家；债市仍以高息债券为主。
中国信托投信进一步分析，股市部分因资金持续回流成熟国家，明年上半年可能形势维持成熟国家强、新兴国家弱局面；但近期欧美股市面临气氛过度乐观与涨多的风险；新兴国家若能顺利摆脱QE引发的资金撤离冲击，有机会受惠欧美景气扩张、带动出口成长而重振旗鼓，价值面遭低估、资金流入的台、韩股市将优先受惠。
债市部分参考过去经验，只要市场知道QE会退场，货币环境依然宽松，不会对市场造成太大的负面影响。换句话说，对债市来说，即使处于殖利率缓步走扬的环境下，但最坏的状况应该已过去。
配置重点应以能抵御殖利率缓步上涨的高利差债券为主，中国信托投信认为可加码价格相对便宜的新兴市场债。
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