【大纪元2013年09月11日讯】(大纪元记者程木兰综合报导)中国股市连日大涨，多项经济数据表现看起来亮眼。但有经济学家却担忧：中国经济增长又回到依赖政府投资基础建设与放松信贷的老路子。如此，短期前景虽好，但代价是使得经济的结构性问题进一步恶化。
伦敦资本经济研究中心(Capital Economics)经济学家威廉斯(Mark Williams)和王秦伟(音译Qinwei Wang)做了上述的评论。根据其报告，中国放松信贷总量仍维持在同比20%的增长。
他们还指出，中国产出增长的大部分来源于国有企业——几乎不是经济中最有竞争力的部门。
国家引导投资 增长没法持续
过去几个月强劲的数据已经缓解了对中国经济可能出现硬着陆的担心，这不禁让人想起2009年的经济反弹。国家引导的投资又一次推动了中国经济的增长，可惜还是不可持续的。
法兴银行经济学家姚炜也表示：很明显，基建投资的大幅加速是主要推动力。虽然这些数据明显地推高了短期的经济增长预期，但基建投资在经济突然反弹中所扮演的主导性角色，印证了我们对可持续性的担忧。
《华尔街日报》：经济失衡更加严重
《华尔街日报》报导称，新兴市场经济增长，似乎是因为退回到了金融危机前盛行的增长模式。这着实令人担心。中国经济最近表现就是一个很好的例子。
前一阵子，中国投资回报的下降以及信贷渠道的收窄，让人们担心中国可能出现企业破产激增的情况，甚至可能出现银行业危机。
作为应对措施，中共政府暂缓了经济结构的调整。就像过去一样，放松信贷条件和新一轮投资基础建设，给中国经济带来了活力。但这一切的代价是使目前已处于危险水平的经济失衡变得更加严重。
《金融时报》：上市公司基本面糟糕且危险
近来，上海上市A股和香港股指成分股公司业绩表现似乎亮丽。但英国《金融时报》警告称：别被表象愚弄这些数字掩盖了上市公司糟糕而危险的基本面情况。
美国银行(Bank of America)指出，今年上半年，沪市上市公司共650亿元人民币的年度税前利润中，但非核心利润占一半以上。非核心利润的很大一部分来自投资收益，许多公司正在利用影子银行业的流动性吃紧捞取好处。
该报导披露，中国大企业能够凭借自己的影响力从官方渠道借来廉价资金，然后以更高的利率贷给那些无此门道的企业。
另外，产能过剩、劳动力成本不断上升以及人民币不断走强，仍在拖累中国的制造商。这还加大了它们收回欠款的难度。
美银指出，中国企业的应收账款周转天数现已升至35天，比两年前上升了四分之一。存货周转天数也变长了。资金枯竭令资本支出投资变得更加困难。今年上半年的资本支出同比增幅为零，而去年此数据为7%。
报导提醒投资者：考虑到这些公司盈利状况的脆弱性，在“入水”前应当三思。
(责任编辑：王桦)
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