【大纪元2014年01月07日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）路透社和彭博社从内部渠道获悉，中共国务院已经发布一份指令，加强监管具有风险的资产负债表以外的借贷，外媒评论说，这是当局为解决债务爆炸带来的日益增加的金融风险，反映出决策者担忧国家经济已过度依赖借贷驱动增长。但是遏制信贷的行动可能导致资金链断裂并且发生违约。
路透社：遏制或带来资金链断裂和违约
路透社1月6日报导说，国务院的指令呼吁收紧监管银行的表外借贷，并说信托公司—影子银行当中最大的非银行参与者—应该回归作为资产管理者的本分，而不是参与“信贷类型”的业务。
路透社从内部获得一份国务院的107号文件，落款日期为12月11日。它被传达给中央和地方的政府机构。官方没有证实这份文件。
随着人们担忧新的监管规定将拖累市场，最大的大陆股票指数周一收盘降至五个月来最低水平。
中共决策者担忧国家经济已经过度依赖借贷驱动增长，并且债务驱动的投资已经在许多行业制造了庞大的产能过剩。
如果严格实施，通过减少坏账危机风险，这次去杠杆化的努力可能将把中国经济置于一个更加可持续性的长期道路上。但是随着减少信贷增长将促使支出减少，短期经济增长将可能下滑。
“人们可以预测总的社会融资增长将放缓，固定资产投资也将放缓。”中国社科院金融焦点实验室主任刘玉辉说。
“如果这（遏制行动）不伴随着不同形式的债务重组，某些领域可能看到他们的资金链断裂并且将发生违约。”刘玉辉说。
上周发布的一个官方审计显示，中国地方政府债务在2013年六月份达到17.9万亿元，比2010年末的10.7万亿元上升。地方政府是影子银行贷款的最大接受者之一。
中国总债务-GDP比例 比2008年上升87%
惠誉评级机构估计，中国的总债务-GDP比例，包括政府，企业和家庭债务，到2013年末将达到GDP的218%，比2008年上升87%。
虽然这个债务水平仍然比许多发达国家包括美国和日本为低，但是经济学家警告说，这样迅速的债务积累跟其他国家曾经发生的金融危机相联系。这是因为，大多数经济无法在短期内有效的部署这么大量的投资。
在过去六个月发生了两次重大现金紧缩。银行收取彼此的短期贷款利率在六月份飙升到历史最高点，并且在上个月再次飙升，随着银行争先恐后的筹集现金来支付到期的债务。
许多银行家将利率飙升部分归咎于影子银行的增长。
央行将不会放松流动性
路透社报导说，银行为影子银行贷款筹集资金主要是通过出售所谓的理财产品，他们向储户吹嘘它是替代传统银行储蓄的一个更高回报的产品。
监管机构担忧银行在使用短期银行间借贷来支付到期的理财产品，即使当相关资产包括贷款，债券和银行承兑汇票还没有到期。
“在去年，银行已经受到流动性问题的很大冲击。很多银行希望央行将放松流动性，但是根据107号文件，似乎相关当局不这么认为。”刘玉辉说。
虽然这个指令标志着当局对于影子银行风险高水平的担忧，但是它们不含有具体的规定。
在中共决策的过程中，国务院通常发布泛泛的指南，监管机构然后才跟随出台具体的规定。
的确，几个月来谣言纷传，银行监管机构在准备新的规定用以打击银行使用复杂的银行间交易，将有风险的企业贷款假扮成银行间贷款。
银行利用影子金融逃避对传统贷款的限制
路透社报导披露，中共国务院的指令也呼吁更密切监视和收紧监管银行的表外借贷，它们往往是通过中介机构比如信托公司和证券公司进行。
自从2010年以来，影子银行已经在中国迅速扩张。银行以这种方式逃避对传统贷款的限制。
由于信贷需求仍然强大，而银行越来越受到监管规定比如资本充足率和贷存比的限制，银行设计了复杂的结构来维持借贷。
就像银行的理财产品一样，信托公司通过出售高回报投资产品来筹集资金，然后使用这些资金来贷款或购买其他资产。
中国储户蜂拥购买这些产品，作为对低回报银行储蓄，疲软股市和泡沫化房地产市场的一种替代。
2013年信托公司超越保险公司，成为管理资产最多的非银行金融机构。
如果完全实施，切断信托公司的信贷业务可能限制借贷给弱势的借款人，比如地方政府和房地产开发商，它们基本上被排除在传统银行贷款之外。
路透社的一份调查发现，在2012年，地方政府，房地产开发商和遭受产能过剩的行业占据信托贷款的70%。
投资者盲目相信银行提供隐形担保
路透社报导说，根据中国信托业协会，截至九月份末，未偿还信托贷款达到4.62万亿元。中央银行显示，去年头11个月，这样的贷款占据新企业筹资的11%。
最新的指令跟随三月份的一系列监管规定，其限制银行可以包装进入理财产品的影子银行贷款的数量。
通过新的政策，当局寻求通过明确不同监管机构包括中国人民银行，银监会和证监会的责任，来解决银行利用漏洞的问题。国务院也说，投资者必须承担理财产品亏损的风险，并且银行禁止提供相关信用担保。
分析家担忧，理财产品投资者广泛相信，产品带有来自国营银行的隐形担保，即使条款并没有这么说。
这使得银行曝露于许多表外贷款的风险，因为它们可能面对强大压力赔偿投资者的损失以保护他们的名誉。
彭博社：亏损行业依赖影子银行滚动债务
彭博社1月6日引述两名知情人说，中共国务院将对于数万亿美元规模的影子银行施加新的控制，它的一项新命令瞄准了表外贷款。
知情人说，新的规定包括禁止故意逃避法规的交易，比如将银行间贷款从资产负债表上移除，以减少银行报告的借贷水平。这些规定上个月被下达到部委和地方政府。影子金融指的是银行系统之外的借贷。
这个命令显示出政府最高层担忧影子银行业可能威胁到金融系统的稳定性。据摩根大通估计，影子银行规模相当于中国2012年GDP的69%。中共总理李克强在寻求通过削减中国经济当中的杠杆而减少违约风险。
“许多亏损行业在依赖这样的融资来滚动它们的债务。”澳新银行经济学家周浩说。“目前，大多数中国影子银行是银行间业务的结果，它们被设计来利用监管漏洞，并最终推高整个金融系统的杠杆。”
中共国务院告诉各部委和地方政府，收紧执行目前对影子金融的规定。新规则也包括禁止使用第三方来逃避有关借贷给某些借款人的限制。政府限制借贷给开发商，作为控制房价的运动的一部分。
影子银行涵盖从信托到银行所谓理财产品以及个人之间私人借贷的活动。缺乏透明度让政府难以控制经济当中的信贷水平，同时增加了违约的风险。
华尔街日报：银监会将允许试验性设立私营银行 放松外行限制
《华尔街日报》1月6日报导说，中共银行监管机构周一发誓要减少金融风险，同时推动银行领域改革。银监会在它的网站上发布声明说，它将加强监管银行间，理财产品和投资业务，它将“密切监视”流动性并寻求控制银行现金流的短缺。
中国银行，特别是小银行，可能面临流动性风险，随着它们严重依赖于理财产品和银行间市场来筹资，同时主要借贷给房地产开发商和地方政府融资平台。
现金流出现不匹配状况，因为信贷来源通常是短期性质的，而借贷却大多数是长期的。监管机构也发誓要减少源自于地方政府融资平台堆积如山的债务的风险。
周一银监会也在声明中说，它将允许试验性的设立私营银行，将发放三到五个牌照。它也将探索逐步放松对外国银行进入国内金融市场的限制。
（责任编辑：孙芸）
