【大纪元2014年04月16日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）外媒日前报导说，中国中小城市越来越深重的房地产过剩可能点燃大火，烧毁中国的增长计划。中国经济崩溃有大量潜在的触发器。最近房地产开发商大量购买中小银行的股权，引发外界担忧，一旦房地产市场崩溃，银行和建筑商面临的巨大亏损将对经济构成威胁。
几十个开发商购买银行股份 或是爆炸性危险组合
《国际商业时报》4月14日报导说，大型中国房地产开发商最近几个月在越来越多的购买地方银行的大量股权。专家警告，一旦房地产市场崩溃，银行和建筑商面临的巨大亏损将对经济构成威胁。
经济持续放缓的前景已经促使中国房地产开发商和商业银行进行一系列结盟，引发外界质疑这些交易的动机并提升了系统性风险。
“房地产公司和银行这两大行业的命运彼此纠结，可能是一个爆炸性和危险的组合。”中国投资集团主席Jim Butler说。
几十个中国开发商已经购买了地方银行的股份，包括大陆最大地产商万科。万科成为徽商银行最大的单一投资者，它去年十月份在该银行上市的时候购买了该银行8%的股份。今年早先，另外一家中国开发商恒大地产通过次级市场收购华夏银行5%的股份，使得恒大地产成为该银行的第五大投资者。
分析家指出，收购商业银行的房地产开发商是大型开发商，他们仅仅收购小型银行的较小股份。因此，这还没有造成系统性风险显着升高。但是，如果小型并且高度杠杆的开发商也来赶时髦的话，故事就将大大不同了。
房地产公司希望使用他们跟银行的关系来获得优先融资，在流动性紧张的时刻，这对于房地产公司至关重要。
“房地产业务基本上是一个金融业务。它有非常高的资本强度。”Brandywine Global高级分析师陈翠西（Tracy Chen）说。
争相购买银行股份也凸显了房地产热潮已经结束的事实。“开发商不需要进入其他业务，如果他们认为他们的主营业务如此盈利。”陈翠西说。
日本是前车之鉴
《华尔街日报》4月15日报导说，大多数经济学家，即使那些怀疑中国经济增长的人，也说这个国家不太可能经历“雷曼时刻”。他们不认为，中共政府会像美国政府那样，拒绝拯救雷曼兄弟的破产，允许它启动一个连锁反应，并演变成全球大衰退。
相反，中国的风险是比官方预期的更加深刻的增长放缓。日本更像是中国的前车之鉴。像现在的中国一样，上世纪90年代日本快速增长。它也拥有巨大的外汇储备。但是这些未能帮助击退房地产破裂的效应，银行背负坏账，信贷收缩，普通人谨慎支出。
“担忧是，中国将重复日本在上世纪90年代的故事。”摩根大通经济学家朱海滨说。“金融风险在继续。债务不断滚动。这制造了僵尸银行和僵尸公司。最终这造成GDP减弱。”
房市泡沫破裂的一个显然的后果是整体经济增长放缓。在这个情况下，消费者减少支出；开发商无法出售房屋；债务无法偿还；银行停止借贷；GDP增长进一步放缓。等等等等。
经济崩溃有大量的触发器
矛盾的是，旨在巩固中国长期增长的改革措施可能也会成为点燃大火的火柴。放开利率或者放开资本账户或房产税的大动作都可能适得其反。
为什么会这样呢？《华尔街日报》分析说：首先，引入更多市场力量可能将推高利率，这将让人们和公司难以偿还债务并造成房价进一步下跌。
第二，允许中国储户投资海外可能赋予他们一条多元化投资组合的道路并且让购房的吸引力大大下降。几十年来，中共基本上绑住储户，没有给予他们多少获得体面回报的方式，除了投资房地产之外。
最后，引入房产税当然可能帮助北京这样的地方，这里的房价如此昂贵以致于只有富人买得起。但是房产税将进一步打压三线、四线城市的房价，这里的房子已经供过于求。
“有大量潜在的触发器。”野村证券分析师张智威说。
（责任编辑：孙芸）
