【大纪元2015年03月09日讯】（大纪元记者王添财综合报导）瑞信分析师陶冬撰文表示，欧洲央行行长德拉吉的货币宽松（QE）尚未出闸，已经为欧洲债市制造出一个牛市。欧债利率进入超低状态，直接拉低资金成本，利好欧洲股市炒作，利好资金流入欧元区。
上星期，欧洲央行公布启动债券购买计划，并调高经济增长预测。资金竞购欧洲国债，一批当地国债利率出现历史新低，欧元汇率标出2003年以来新低。
再者，美国2月份非农就业数据显示，就业再增29.5万人，远超过预期。因此美联储6月加息概率甚高，10年期国债即时上升13个基点，整星期升22点至2.2%。
陶冬说明，在欧洲推出QE、日本苦斗通缩，中国调低增长目标至7%的环境下，美元势如破竹。美元走强，拖累新兴市场股债，石油和大宗商品疲弱，黄金亦遭抛售，一星期来每盎司下挫47美元。
欧洲本星期启动QE
星期一（9日）起，欧洲央行（ECB）与各国央行将以每月600亿欧元购债。与美国当年启动QE不同，目前欧洲整体上财政收支平衡，所以可供购买的债券数量较少，触发二级市场囤积，将一批欧洲北部国家国债利率拉到负值，大多数欧洲国债利率均创下历史新低。
同时，欧洲经济复苏渐成气候，欧洲央行将2015年增长预测上调到1.5%，2016年到1.9%。当然乐观情绪是建立在QE对实体经济奏效的假设之上，GDP增长未必如此强劲，随后不断下调几乎成为近年的常态。欧洲经济中期仍存在改革不足、内需乏力的痼疾。但是摆脱去年的衰退也是事实，这对欧元区吸引区外资金有利。
美就业强势复苏 年中加息预期增强
美国上回见到连续多个月非农增加20万以上，是四位总统之前的事情。失业率下降到5.5%，返回到危机之前的水平。但美中不足的是时薪环比增长仅0.1%，较1月份0.5%大幅下降，还有每周工时34.6小时，不见增加。
尽管极端气候肆虐、矿业裁员，美国就业市场动力强劲。陶冬认为，美联储6月份加息可能性已有90%，而且联储三月会议声明中摘去“耐心”一词应该是确定的。
本星期聚焦汇率变化
德拉吉的讲话引发汇市和债市巨震，欧元在短暂的上涨之后暴跌，逼近1.10关口，振幅超过100点，创11年半以来新低。美元指数刷新十一年半高位。
本星期市场焦点在汇率，尤其是美元与欧元汇率上的此消彼长。美国数据上，坏天气应该对本周数据有影响，二月零售数据预料持平而未至于惨淡，消费者信心略降，JOLTS职位空缺可能上升。
在欧洲，工业生产估计不错，尤其意大利估计增达0.3%（环比）。在亚太区，日本第四季度GDP数字预期作下方修正。中国的一二月份合并的零售和投资数字估计偏弱，出口较强，消费物价指数（CPI）有助判读通缩。
责任编辑：黄小渝
