【大纪元2015年06月15日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）中国股市在发生一些奇怪的事情。尽管这个国家的经济在放缓，但是股市在过去12个月仍然飙升了147%，散户将他们的多年储蓄以及借来的钱倒入股市。
受到周末一系列坏消息的打击，包括再次收紧融资融券和IPO加快发行的迹象，中国股市周一（15日）急剧下跌。沪深300指数下跌2.1%至5221.17点，而上海综合指数下跌2.0%至5062.99点。
《纽约时报》6月15日报导说，股市动荡令中共领导人担忧，因为家庭财政和金融系统有风险遭受巨大损失。尤其令人不安的是，最近的上涨是受融资融券驱动，它指的是经纪公司贷款给投资者买股。
据报导，5月27日中国融资融券未偿还债务已经飙升到一年前的五倍，达到2万亿元人民币。这还不包括向银行和家人借钱炒股的数额。
实力未经证实的小公司市值猛涨，暗示投资者为了挣快钱冒着很大风险。深圳创业板平均市盈率高达143。这里云集着小公司和科技股。互联网视频公司乐视的股票去年飙升250%，市盈率达到358。相比之下，上海交易所大公司市盈率大约为25。在美国，标普500股市指数市盈率大约为21。
股市暴涨背离经济基本面
如果经济增速，暴涨的股市可能有道理，但是现在经济在放缓。国际货币基金预计中国经济今年增长减缓到6.8%，明年增长再放缓到6.3%。
散户对股市趋之若鹜的部分原因可能是曾经火爆的中国房市已经冷却。投机者曾经借房市大赚一笔。一些投资者现在视股市为下一个好赌注。
中共当局已经采取一些步骤减少投机比如限制融资融券。但是借钱炒股仍然太容易。政府采取的其他刺激经济措施比如降息和鼓励银行贷款，可能实际上进一步吹大股市泡沫。
上一次中国股市大涨是在2006-2007年。在2007年十月高峰之后的12个月内，价格暴跌70%。这次崩溃令许多散户覆没。但是由于那时政府严格限制融资融券，它没有对金融系统造成大的损害。但是这一次，风险更大更广。
泡沫破裂将粉碎北京刻意编织的神话
彭博社6月14日报导说，中共政府出于几个理由想要一个强大的股市，包括在房价低迷和信贷投资增长迟缓的时刻支撑需求。政府一直在唱红股市。官方媒体在赞美买股票的好处。但是癫狂发作很少有好下场——在许多方面来看，这是一场癫狂。
深圳股市在过去一年飙升200%。它的市盈率几乎达到80。相比之下，标普500指数同期上升9%，市盈率为19。中国股票的大部分需求受债务推动，并且来自于新入场的散户。在四月份的一周之内，中国投资者开设4百万新经纪账户。并且，三分之二的新股民在15岁之前辍学。
深圳科技股需求量尤其大。中国飙升最高的股票——北京宝丰科技有限公司在上市之后的55个交易日内飙升4200%；周五它的市盈率达到715倍。阿里巴巴的市盈率55倍相比之下成了小矮人。公司们纷纷改名，给自己贴上科技公司的标签，然后就看到它们的市值噌噌往上蹿。
所有这些发生在经济放缓的背景下。如果这不是泡沫，什么是泡沫？
泡沫吹的越大，它破裂之时就会造成越大的损害。诚然，按照富裕国家的标准，中国股市跟更广泛经济相比仍然算小。因此股价大跌造成的直接财富效应不会像美国那么大。但是其间接效应是危险的和难以预测的。许多人借钱炒股这个事实将恶化它对许多家庭的影响，并把贷款机构也处于风险之下。
股市大跌对信心的打击也将远远更大，因为政府已经如此处心积虑的为股市鼓与呼。这是为什么股市泡沫破裂可能粉碎北京刻意编织的神话。谁知道那将导向什么？
责任编辑：林诗远
