如何避免股灾?专家:持金观望

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【大纪元2015年07月29日讯】(大纪元记者张顿综合报导)7月27日,中国股市再次暴跌,上证指数暴跌8.48%,仅次于2007年2月27日的8.84%。海通证券发布最新报告,建议投资者下半年现持金观望、安全至上。

7月27日,上证指数收3,725.56点,跌8.48%;深证成指收12493.05点,跌7.59%。这是自2007年2月27日上证指数暴跌8.84%以来的单日最大跌幅。

当年股市一天内从3040点下跌至2772点; 8年后,上证指数依然在3000点附近挣扎,令人唏嘘。

自 6月12日到7月8日,上证指数接连下挫32%,深证成指同期下跌41%。6月末7月初,中共当局推出至少40项措施救股市,包括央行降息、降准,不准央企减持,筹集资金入市护盘,甚至动用公安查做空等。在当局高压和救市下,大陆股市止跌回升。7月9日,股市开始反弹,但随后接连失守4,100点、4,000点、3,900点、3,800点,至今涨幅已经跌去大半。

7月28日,海通证券首席宏观债券分析师姜超发表报告称,建议下半年要静观其变、“现金为王”(注:多用于提醒现金持有者谨慎投资,守住现金寻找机会)、安全至上。

报告称,中国股市的运行机制是和美国不一样的。

美国是价值投资的热土,因为企业盈利不停在增长,带动股指不停创新高,所以大家基本都在赚钱,赚的是上市公司分红或者回购的钱,无非是赚多赚少的问题,所以巴菲特是跟着美国经济和企业一起成长的。

而在中国,由于股指多年几乎没有增长,企业分红和回购也不给力,所以大家整体看都不怎么赚钱,有人赚钱必然会有人赔钱,在牛市的时候貌似大家都在赚钱,到了熊市又都赔回去了,也就是说前面牛市的人把后面熊市的人的钱给赚走了。

总结股灾的教训,除救市外,报告认为,未来应该在制度改革上加大力度,增加股票供给,来降低投机炒作。其中注册制最值得推出,涨跌停板制度也可考虑取消,这次股灾中涨跌停板恰恰造成踩踏。

报告称,前期股价上涨的另一个原因在于需求急剧增加,包括券商的融资、银行信托的杠杆配资,以及场外配资等。经过这次股灾,去杠杆会成为未来股市的主旋律,下轮牛市一定不会是杠杆牛。

责任编辑:孙芸

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