【大纪元2016年03月13日讯】（大纪元记者李默迪综合报导）中共证券监督管理委员会主席刘士余在3月12日的记者会上表示，注册制一定实行，只是需要时间和条件。有财经人士表示，注册制并不是导致中国股市暴跌的根本原因。
此前有关注册制一直有很多猜测和议论，3月12日刘士余公开确认，注册制一定实行，但是需要有“配套规章制度”的准备过程，注册制实行后对发行人披露内容的真实性审查更严格。刘士余说，“注册制是必须搞的”，“配套的改革需要相当的过程、相当长的时间”。
大陆知名投资人黄生3月13日发表文章表示，之前关于注册制有很多猜测，甚至有人说注册制会停止，那可能是为稳定市场的说法，但其实中国股市大跌的根本原因不是注册制，而是“投机过盛，杠杆率超高，泡沫巨大”。
今年以来截止到3月初，沪指下跌18.8%，恒生中国企业指数下跌了11.4%。而去年夏季被当局定性为“经济政变”的股灾，在6月中旬到7月初之间，沪指大跌近35%，之后8月24日，沪指重挫8.49%，沪深两市逾两千股跌停。
股票发行注册制是指证券监管机构对申请发行股票的发行人，只核查其申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性，不对有无投资价值进行干涉，公司的质量和规模由中介机构来判断，新股收益也交由市场来决定。大陆实行股票发行注册制的计划于去年12月27日被正式宣布通过，当时计划从今年3月开始实行。
之前一种说法，担心注册制会导致大陆股市下跌、推迟实行注册制会有利于A股，金融界人士普遍认为，之所以有这种担忧，是因为大陆股市多年来被严重高估并且存在大量劣质企业。交银国际董事总经理洪灏说，中国是全球估值最高的主要股市之一。
知名财经评论家叶檀曾在《金融时报》中文网发表文章表示，中国股市的杠杆率过高，即利用融资借钱炒股，其风险是一旦股市下跌，投资者将面临巨额损失。融资是指投资人缴纳保证金后，向证券公司借钱买股票，等待股票上涨时抛出。
海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷今年1月末曾发表文章表示，2008年之后，中国经济的杠杆率水平大幅提升，杠杆率过高，导致资产价格泡沫化的现象非常明显。澳洲最大的银行集团麦格理银行曾在报告中表示，中国股市的真实杠杆率是8.3%，即用中国的融资余额除以流通市值得出，而台湾、日本和美国的股市杠杆率分别为1.4%、0.8%和2.5%。
麦格理银行认为，中国股市杠杆率过高的原因还在于，A股中有大量的国企股，导致中国股市流通市值（可公开交易的自由流通股的市值）仅占总市值的40%，这一数字在台湾、日本和美国分别为65%、75%和94%。
前摩根大通银行中国总裁卡尔‧沃特（Carl Walter）曾在著作中表示，中国股市创建于20世纪90年代，创建时国企股占一半以上，国企股的股权归中共所有，中共利用来操控股市，中国股市无法反映最基本的股票价值。中国投资者不需要关注上市公司的经营策略和产品，也不知道怎样评估股价，而是一味的以政策动向作为投资依据，致使中国股市成为一个赌博投机市场。
大陆知名财经作家吴晓波曾在题为《我为什么不炒股》的文章中表示，中国股市从产生之初其实就是为了国有企业融资服务，“是一个被行政权力严重操控的资本市场”，国企即使亏损，也能通过在财务报表上弄虚作假来上市。
经济学家吴敬琏早在2001年就曾表示，中国股市就像一个赌场，因为在中国股市中可以诈骗、作弊、操纵股市，其弊端就在于中国股市已经被控制成国有企业的融资工具。他在2001年3月的一次内部会议中提出“政府托市、国企圈钱是祸国殃民的事情”。#
责任编辑：李晓清
