【大纪元2016年05月23日讯】受到美联储（FED）多位官员上周发表鹰派言论，以及FED会议纪录显示多数成员表示若经济数据强劲，将倾向于6月14～15日的FED例会后升息的影响， 期货市场预期美国6月升息的概率瞬间由6%一度跳升到34%，然后又降为26%，而7月升息的概率则由20%激增到57%，显示投资人最担心美国7月升息。
造成市场预期美国6月升息概率仅26%的主要理由或许是英国退欧公投将于6月23日举行，这会让FED此前的升息动作投鼠忌器。此外，去年12月的升息动作也都是长期酝酿后才“千呼万唤始出来”，因此不排除上周美联储官员“试水温”式的鹰派谈话近期将反复出现。
就投资人而言，最重要的应该是金融市场对美国升息的反应。去年12月美国升息后的两个月内，道指和标普500指数双双下跌超过10%，代表科技股的纳斯达克指数跌幅超过15%，全球股市也都一片腥风血雨。
但商品行情的影响则错综复杂，西德州原油（WTI）同期间最多崩跌25%，铜价回档6%，但金价却因为升息的“利空出尽”而反弹近20%，银价也反弹约15%，美元指数也因先前涨多而回贬约2%。
那么FED真的会如市场预期地于7月升息，美股、油价和美元指数将重蹈上次升息覆辙，于7～9月之间进行修正，而金价和银价则将顺势展开今年的第二波涨势吗？考虑的关键除了美股在升息前的高低位置外，还需考虑美元近期的走向。
美元指数从2014年5月的80附近升值到去年的100左右，除反映美国经济全球独强外，也反映欧洲和日本多次推出量化宽松（QE）政策。现在随着后者推出QE的空间和动机降低，加上大量套息交易（carry trade）已经平仓，推动美元升值走势的力道很可能大不如前。
美元指数自5月3日触及今年最低价的91.9之后，反弹到近日高点95.5附近，假设该指数于7月FED开会前能挑战去年12月升息时的98附近或甚至突破 100关口，再配合美股较目前的价位低5%～10%，那么FED很可能担心上次升息后的金融惨状再度重演，进而延后升息进程。
第二个情境是美元指数无法进一步突破近期高峰，停留在92～95之间震荡，金融市场较目前水平没有什么太大的变化，进而铺平了美联储于7月甚至提早于6月升息的道路。
最不可能的情境是美元指数跌破91.9，呈现弱势下跌趋势，导致美股、油价和贵金属同步上涨，表示金融市场更能承受升息的冲击，那么美联储将更加放心地提早或连续两个月升息。#
责任编辑：李玉
