【大纪元2017年09月05日讯】恒指今年气势如虹，在连翻升浪后累积回报高达27.1%，打破去年闷局，表现亮丽。科网、保险等大蓝筹领涨，就连大笨象汇控（00005）亦弹升21.9%，教今年股民可乐度中秋。相反，小盘股却愁眉不展，暗淡无光。
资金流向有利大盘
一如往常，又是交易所交易基金（ETFs）的天下。今年全球净流入ETFs的资金竟逾2,700亿美元，但传统主动式管理基金不幸地录得资金净流走现象。根据ETFs“誓死”追随MSCI成分股的投资法则，结果只会令这庞大资金“盲目”投入蓝筹股怀内。
小盘股在无人问津的情况下显得凄凉，跑输大市一成，亚洲其它市场形势类似。于过去18年，亚洲（除日本）小盘从未试过连续两年跑输大盘，但这次却有机会破例。2016年小盘已开始落后，如果在未来四个月还没转机，这将改写股坛历史。
香港、台湾、南韩和新加坡小盘股的市盈率和利润增长，均比蓝筹吸引，但正如贝莱德投资管理指出，除了基本面外，资金流向和情绪同样可以带动股价。
回顾大行小盘推介
去年年底，大和证券小盘股主管John Choi推介五只2017顶尖股，即超盈国际（02111）、城建设计（01599）、Cosmax（韩股：192820）、联亚光电（台股：3081）和敏华控股（01999）。
本年迄今，这五只股份的平均回报为13.2%，相比恒指大为逊色。超盈国际因上半年业绩失准而导致股价震荡，拖低整体回报。Choi亦把目标价由去年的9.20港元，在三次调低后降至5.40港元。
大和在选小盘股时，考虑到三个重点：1）优质企业治理；2）高持续性生意模式；3）均衡利润增长和价值评估。AQR资本管理的研究证明，只要避开低质素公司，投资美国小盘可稳定地跑赢大盘。
始于2013年初，根据以上条件Choi建议买入创科实业（00669），股价呈直线腾飞179%，为客户大赚一笔。任何股票在变大前均属小盘，因此继续在这里寻宝随时能发掘出未来的三星或脸书等。◇
责任编辑：昌英
