【财子谈股论金】《小盘股追落后》

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【大纪元2017年09月05日讯】恒指今年气势如虹,在连翻升浪后累积回报高达27.1%,打破去年闷局,表现亮丽。科网、保险等大蓝筹领涨,就连大笨象汇控(00005)亦弹升21.9%,教今年股民可乐度中秋。相反,小盘股却愁眉不展,暗淡无光。

资金流向有利大盘

一如往常,又是交易所交易基金(ETFs)的天下。今年全球净流入ETFs的资金竟逾2,700亿美元,但传统主动式管理基金不幸地录得资金净流走现象。根据ETFs“誓死”追随MSCI成分股的投资法则,结果只会令这庞大资金“盲目”投入蓝筹股怀内。

 小盘股在无人问津的情况下显得凄凉,跑输大市一成,亚洲其它市场形势类似。于过去18年,亚洲(除日本)小盘从未试过连续两年跑输大盘,但这次却有机会破例。2016年小盘已开始落后,如果在未来四个月还没转机,这将改写股坛历史。

香港、台湾、南韩和新加坡小盘股的市盈率和利润增长,均比蓝筹吸引,但正如贝莱德投资管理指出,除了基本面外,资金流向和情绪同样可以带动股价。

回顾大行小盘推介

去年年底,大和证券小盘股主管John Choi推介五只2017顶尖股,即超盈国际(02111)、城建设计(01599)、Cosmax(韩股:192820)、联亚光电(台股:3081)和敏华控股(01999)。

本年迄今,这五只股份的平均回报为13.2%,相比恒指大为逊色。超盈国际因上半年业绩失准而导致股价震荡,拖低整体回报。Choi亦把目标价由去年的9.20港元,在三次调低后降至5.40港元。

大和在选小盘股时,考虑到三个重点:1)优质企业治理;2)高持续性生意模式;3)均衡利润增长和价值评估。AQR资本管理的研究证明,只要避开低质素公司,投资美国小盘可稳定地跑赢大盘。

始于2013年初,根据以上条件Choi建议买入创科实业(00669),股价呈直线腾飞179%,为客户大赚一笔。任何股票在变大前均属小盘,因此继续在这里寻宝随时能发掘出未来的三星或脸书等。◇

责任编辑:昌英

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