【大纪元2018年04月24日讯】大陆长江商学院会计学教授薛云奎日前撰文，从财会的角度分析了中兴通讯的财政状况。薛云奎认为，中兴的主业根本不赚钱，这10年来公司的利润全部源自于退税、政府补贴和投资减持收益。
薛云奎通过分析中与的财报发现，2017年度，中兴销售净利润率为4.95%。而纵观过去10年，4.95%已是10年来的最高盈利水平。如果按10年平均来算，销售净利润率仅为2.41%。如果在报表上进一步穿透，就会发现中兴赚钱的难度和压力要远远超出人们的想像。仔细分析它的利润来源会发现，即使是这2.41%，在很大程度上也都是东拼西凑的结果，主营业务根本不赚钱。
以2017年度利润构成为例：税后净利润53.86亿（人民币，下同），交纳所得税13.33亿，实际所得税率19.83%。税后净利润加所得税，还原为税前总利润为67.19亿。
其中源于软件产品增值税退税30.19亿，占税前利润总额的44.94%；源于长期股权投资的减持所获得的投资净收益25.4亿，占税前利润总额的37.81%。仅仅是这两项相加，就占到税前利润总额的82.75%。所以，主营业务对公司税前利润的贡献不足20%。
如果把中兴通讯过去10年的税前利润全部加起来，总额合计为262.2亿元。其中处置各类股权的投资净收益88.8亿，占税前总利润的33.86%；各种退税及政府补贴收入扣减各种营业外支出后的净额为180.87亿，占税前利润总额的68.98%。仅仅这两两相加的占比已经达到106.79%。即其主营业务在过去10年对公司税前利润仅有负的贡献。公司利润的全部均源自于退税、政府补贴和投资减持收益。
薛云奎表示，更令人匪夷所思的是，2016年中兴通讯因违反出口管制条例被美国政府处罚的8.92亿美元赔款，共计人民币62.02亿，也已经包含在上述营业外支出项中，已然由中共政府买单。
薛云奎认为，从财务业绩角度来说，中兴通讯过去20年的努力都白干了。所以，中兴通讯目前面临的最大困境是主营业务没有盈利，产品缺乏核心技术支持或技术含量偏低，销售毛利率长期低下。这次因违反美国限制向伊朗出售美国技术的条例而被美国商务部重罚3亿美元，或许会成为压死骆驼的最后一根稻草。#
责任编辑：刘毅
