【大纪元2019年05月02日讯】（大纪元记者庄丽存综合报导）全球资金环境转向宽松，带动信用债今年来水涨船高，以高收益债表现最佳，累计至今上涨7.08%，优于新兴债与投资级债；国内投信的高收益债基金今年来平均绩效达7.23%，胜过台股指数涨幅。法人表示，过去升息循环结束后9个月内，高收益债都呈现逐季走高，若历史经验可循，预料后市仍有上扬空间。
第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，欧、美、日三大央行今年同声高鸽，全球资金盛宴重启，引导资金流向信用债市场。而高收益债进一步受惠于国际油价冲高，表现居三大信用债之首。以彭博巴克莱全球高收债指数为例，累计今年来上涨7.08%，至于新兴债与投资级债涨幅各只有5.12%与3.96%。
吕彦慧认为，全球货币政策以美国马首是瞻，联准会在3月已透露今年不再升息，市场预期，明年甚至有降息的可能，概率将近五成，导致今年底的10年期公债殖利率预估值，从1月的3.29%，大幅滑落到2.98%。由于高收债目前殖利率达6.5%左右，若利率再度走低，高收益水准将吸引资金青睐。
事实上，若统计1990年以来，美国升息循环结束后高收益债表现，后3个月的涨幅平均为4.82%、后6个月7.7%、后9个月12.45%，呈现逐季走高情形。
吕彦慧分析，以美国为首的企业，目前财务体质尚称健全，信用状况良好，令高收债企业近12个月平均违约率降到0.94%，远低于近10年平均值3.4%，风险属于可控状态。而且，造成去年景气衰退的因子，包括贸易战、联准会升息、中国经济衰退等，都逐一扫除。在基本面无虑下，若历史经验可循，预料高收益债后市仍具上扬空间。◇
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