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稀土出口禁令是利多? 中国股市太疯狂

图为江苏连云港码头,等待装船外运出口的中国稀土。(大纪元资料室)
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【大纪元2019年05月22日讯】(大纪元记者张东光综合报导)中国股市有多疯狂,从两个指标可以看得出来。其一是根据彭博社5月14日统计,中国股市30天的波动率达28%,为全球最高,远远高出香港的17%、德国的13%和美国的11%。

第二个现象是在中国炒股似乎不太需要理性分析。以美中贸易来说,川普公布美商不得供货给华为后,美国半导体产业周一(20日)大跌4%,华为供货商网络模组制造商新飞通光电公司(NeoPhotonics)当日股价惨跌超过30%,充分反映出美国投资人理性因应华为订单消失的冲击。

但中国的投资人则有另类的反应。周二,市场传言中国可能限制稀土输美来进行反制,理论上这类禁令应当负面冲击稀土类股的股价,如同美国半导体因华为的禁令而下挫,但在深交所上市的江西金力永磁、三川智慧、正海磁材、银河磁体和英洛华周二皆以涨停10%作收,连带影响在香港挂牌的中国稀土(港股代码769)飙涨108%,收报0.77港元。

然而,若中国限制出口稀土,海外的稀土厂就会有订单移转的效应,其股价大涨就合情合理了。其中,加拿大朗格资源(Largo Resources)周二大涨17%,美国锂业(Lithium Americas)涨15%,Cobalt 27 Capital公司涨8%,巴西稀土公司Cia de Ferro Ligas da Bahia也涨了9%。

中国股市这种另类的市场反应,让许多高学历的基金经理人大感“英雄无用武之地”,只能用“初学者”的心态揣摩中国股市。

据彭博社报导,拥有土木工程、经济学和财务学背景的对冲基金经理人Tom Zhou不得不感叹道,要了解市值6.6万亿美元的中国股市不是靠更高的学历,而是要用大量的时间去揣摩初学者的思维模式。

对冲基金向来被视为股市的“聪明资金”(smart money),但在散户投资人高达80%的中国股市,这些聪明的基金经理人必须有能力预测那些庞大“蠢资金”(dumb money)的走向。这样的工作对这些惯常理性分析的高学历经理人很困难,因为中国股市波动往往过于剧烈,股价的波动也往往背离逻辑的推理。

为了解决这个棘手的问题,部分量化基金公司开始搜寻社交媒体的贴文,甚至不惜重金购买包括腾讯的资料来衡量市场情绪,并透过人工智能(AI)的帮助来预测中国1.47亿股民的集体行为。

例如,贝莱德(BlackRock)每天会分析东方财富网(Eastmoney.com )和社交投资网络平台雪球(Xueqiu.com)的10万则贴文,然后买入让越来越多人有兴趣的股票,卖出那些股民越来越没兴趣的股票。

在成熟的国际股市中,搜集这种散户情资大多无效,但这同时暴露了中国股市散户结构太多的脆弱性。

据路透社报导,全球资本追踪机构国际金融协会(IIF)统计显示,截至5月17日的一周内,中国股市资金外流27.6亿美元,创下2015年以来资金流出新高纪录。

这暗示在美中贸易战不断升级,资金不断逃离中国股市的当下,今年意外上涨16%的上证指数不会永远逆势上扬,莽撞的散户投资人总有踢到铁板的时候。#

责任编辑:叶紫微

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2019-05-22 9:33 AM
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