资金寻求避风港 美债殖利率创17个月新低

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【大纪元2019年05月30日讯】(大纪元记者张东光综合报导)周三(29日)美国10年债殖利率跌到2017年9月(或17个月)以来最低的2.26%,而三月期公债殖利率上升到2.362%,倒挂利差近10个基点(basis point),为金融风暴以来之最。

10年债殖利率去年10月高峰达3.23%,较目前的水平多出了近1个百分点。近期受到标普500指数下挫约5.5%,以及川普说还没准备好要跟中国达成协议的影响,大量资金转进美国10年债等最安全的避风港,进而导致该殖利率一路下挫,部分专家预测不排除近期下探2%的可能。

由于这是属于资金避险的属性,2年期公债也同步受惠,其殖利率也由去年10月高峰的2.93%跌到周三的2.113%,使得10年债与2年债的殖利率曲线仍呈现正常现象,正利差约15个基点。10年债对2年债的殖利率曲线是否出现倒挂,正是多数专家用来预判经济是否可能衰退的领先警讯指标。

10年债殖利率的跌跌不休,也反映了美联储今年不会升息甚至可能降息的强烈预期心理,美中贸易战的升级更让降息的预期心理得到强化,据此,如果美国第二季或下半年的经济数据表现远差于第一季,预期降息的心理将更加浓厚。

对于华为遭到美国出口管制,北京方面只提到限制出口稀土反制,从没提到要卖出美债持有部分。由于美债筹码供应方惜售,殖利率的下跌反而让避险的买方出现“恐慌性购卖”(panic buying)的现象。

美债殖利率的下跌,对美国的财政绝对是件好事。周三,财政部拍卖了320亿美元的7年公债,得标的最高殖利率仅2.144%,超额认购率达2.3倍。周二拍卖的2年债400亿美元和5年债410亿美元,也都出现了强劲的抢购需求。公债发行殖利率越低,美国偿债负担就越轻。

除了美国公债受到避险需求的青睐外,德国10年债殖利率周三收报-0.172%,逼近三年最低,也较去年10月高峰的0.587%减少了约0.76个百分点。日本10年债殖利率周三收报-0.097%,也是两年多的最低位。

同样,德国和日本指标公债出现负利率,并不代表通缩,而是正反映全球大量资金无处可去,只能转进这些没有风险的安全资产。#

责任编辑:李缘

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