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停止升息至降息前 公用事业成资金避风港

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【大纪元2019年06月04日讯】(大纪元记者庄丽存综合报导)市场预期联准会(Fed)降息概率逐步攀升的情况下,利率敏感性高且具备高股息特性的公用事业类股受市场关注,过去一年涨幅15.23%,优于标普500的7.33%。 富邦证券表示,当联准会降息时,公用事业的高股息优势将显现出来,因此有利于股价表现,预期在未来3-6个月应有表现空间,投资可以关注相关机会。

富邦证券指出,就过去两次升息循环统计发现,在升息循环期间,S&P500指数分别上涨11.1%与35.6%。同期,公用事业类股分别有0.6%、12%的涨幅,虽落后于大盘,但仍然维持正报酬。

富邦证券说,在完整的升降息循环之中,公用事业类股表现最好的期间在于美国联准会暂停升息期间,过去两次暂停升息期间S&P500指数分别下跌9.2%和上涨16.8%,但公用事业类股获得30.7%及22.3%的涨幅,表现大幅优于大盘。

因此,依据市场经验来看,美国联准会升息不利于公用事业类股表现,而降息时公用事业的高股息优势将显现出来,有利于股价表现。

富邦证券表示,从本益比角度来看,公用事业目前本益比为19.4倍,虽高于过去1年平均的16.9倍及过去10年的15.7倍,但若把公用事业和标普500本益比,相除后的1.015与过去10年高低点0.681~1.211比较,可发现现阶段因为近一年涨幅较大,故本益比攀升,但若与过去10年的实际区间比较可发现,公用事业本益比相对大盘尚未过热。

公用事业类股在景气衰退初现端倪的时期,因其高股利的防御特性使其表现优于大盘,但一旦衰退趋势成形,公用事业类股也难以独善其身续强。富邦证券表示,在景气见顶到降息循环初期是公用事业类股表现相对较佳的时期,也因此预期公用事业类股在未来3-6个月应仍有表现空间,投资可以关注相关类股的表现。

责任编辑:吕美琪

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