人民币兑美元汇率强势 中共罕见大动作调控

中共用14年未曾使用的手段调控 专家:惧游资双重套利

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【大纪元2021年06月03日讯】(香港大纪元记者李晓彤报导)最近人民币对美元汇率持续强势,中共央行采用14年未曾使用过的手段进行调控。5月31日,中共央行发布公告称,将于6月15日上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。美国资深中国投资策略专家、私人投资顾问Mike Sun表示,中共惧怕游资双重套利,大动作调控以限制资金随意流动。

北京试图扭转人民币升值预期

在中共金融部门于5月21日、23日两度提出要将人民币汇率保持在稳定水平之后,5月27日,中国外汇市场自律机制第七次工作会议发布公告,再度称,在当前汇率制度下,“汇率不能作为工具,既不能用来贬值刺激出口,也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期,坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。”

但之后人民币对美元汇率仍多次冲破6.4关口。5月28日,人民币兑美元中间价上调了172个基点,再次突破6.4关口,报6.3858,为2018年5月末以来的新高。星期一(5月31日),人民币兑美元即期汇率收盘仍升至6.3607,为2018年5月15日以来的新高。人民币对美元汇率在5月整体上涨1.74%,为2020年11月以来的最大单月升幅。

美国资深中国投资策略专家Mike Sun说,对于北京来说,最怕现在市场对人民币持单边升值预期,因为基于这种单边预期,会导致投资者卖美元、持有人民币,内、外资本在中国市场进行双重套利。而之后,随着美国经济恢复,资金会在双重套利后大举流出,这对中国当局来说是最危险的情况。

对于内部资金,Mike分析道,如市场对人民币有持续长期的升值预期,中国国内外贸企业则会选择结汇以止损,持有外汇的机构或投资者会抛美元、结汇买人民币,这将导致中国大陆市场上人民币资金被动增加。在加剧通胀的同时,市场对人民币需求的增加可能会继续推升人民币价格。

他认为,在人民币升值的预期下,外资大幅流入,是当局最担忧的情况。

Mike分析,近期人民币升值的主要原因在于美元,疫情以来,美国政府通过纾困计划、基建计划,已向市场投入天量资金;美联储主席鲍威尔在4月也表态说短期内不会加息,这让美元主动维持弱势,而导致人民币被动升值。海外资本(热钱)则会继续涌入大陆市场,等待人民币继续升值,升值到炒家心理价位,再卖出,通过汇差来套利。

自2020年下半年,中国大陆的外币流入不断增加。在今年初,中共国家外汇管理局曾称,2021年外汇管理重点工作包括将防范跨境资本异常流动风险放在首位。当时,亦有业界人士指,2021年,外资流入或持续,叠加人民币升值预期强烈,跨境资本“大进大出”的风险也随之增加,当局需防范跨境资本异常流动风险。

据中共央行公布的数据,今年4月末,中国大陆的外币存款余额同比增长33.2%至10045.20亿美元,当月增加478亿美元。

Mike认为,在这些资金换汇成人民币之后,不会放在银行中等待升值,而是会选择投资。因为在人民币升值的同时,以人民币计价的资产也会升值。这也是当局对房地产严防死守的原因之一,担心这部分“热钱”进入楼市,所以中共目前对房市进行严格管控,资金不进入到房市,就会进入资本市场,包括股市、债市、可转债等,进行二次套利。

Mike说,所以现时单向升值预期对中共来说很危险,因此中国央行一定要采取措施淡化市场对人民币的升值预期,甚至逆转这个预期。

将外汇存款准备金率上调2个百分点

在人民币汇率创下新高的5月31日,中共央行发布公告,将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点。中共央行称,为加强金融机构外汇流动性管理,决定自6月15日起,将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

该消息发布后,人民币汇价掉头向下,在岸人民币(CNY)和离岸人民币(CNH)一小时内下跌超过100点。31日夜盘CNY收报6.371。

6月2日,人民币兑美元中间价贬值201个基点,报6.3773。

北京最近一次上调外汇存款准备金率是14年前,在2007年,央行将外汇存款准备金率由之前的4%上调一个百分点至5%,此后一直保持不动,直到今次,将在6月15日上调2个百分点。

Mike认为,中国当局今次大幅度调整外汇存款准备金是北京在反击。中国不同于美国、日本等国家,中共进行外汇管制,即时有美元在手,在中国大陆也不可以使用美元,只能将美元卖给银行,就是结汇,换成人民币来进行流通。

当大家把美元都卖给中共的银行之后,美国还在发钞,导致中共手中的美元虽增加,却面临贬值,Mike分析说,之后等到美国经济恢复,美联储开始加息或开始进入加息通道,结束美元的弱势,则资本会开始回流。这些热钱已经套利两次了,那接下来轮到人民币贬值,而这时,美国也“割完羊毛了”。

Mike认为,面对内、外两边都割羊毛的可能性,中共自然要反击,现在提高外汇存储金率。一般一次加25个基点,而这次是一次性加2个百分点。增加这个比率之后,对于超过万亿的外汇存款,相当于冻结了其中200亿美元,压在当局这里,限制资金随意流动。

责任编辑:连书华#

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