【财商天下】美豁免部分进口关税 是对中国软弱?

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【大纪元2022年03月26日讯】23日,美国商务部宣布,重新豁免三百多类中国产品进口关税,那么,美国出于什么原因豁免这些产品的关税,又都豁免了哪些产品呢?同一天,美国证交会也宣布,在之前发布的5家“预计摘牌”的中国公司之外,又新增加了一家微博公司,可以看到,美国对中概股的监控力度还在继续扩大,而与此同时,有消息说,中共政府为了确保中国公司能够继续在美上市,已经对美国证交会要求的信息披露有了妥协迹象。那么,中共都做了哪些挽救动作呢?又能否真正消除中概股退市的风险呢?我们今天就来关注一下这些内容。

美国恢复中国部分产品关税豁免

3月23日,美国拜登政府决定,在之前给予的关税豁免到期后,将恢复352项中国进口商品的关税豁免,有效期会追溯到去年10月12日,并在本年全年生效,被豁免的商品,包括特定种类的自行车部件、电机、机械、化学品、海鲜和行李袋等。不过,因为美国政府拒绝了另外197项商品的豁免,所以恢复豁免的产品项目比原来减少了36%,

那么,美国为什么要这么做呢?

首先,这是为了延续上届政府的对华贸易政策,保持政策的连续性。

美国前总统川普(特朗普)在2018年发起对中国的贸易战,根据贸易法301条款,向价值3,700亿美元的中国进口商品征收惩罚性关税。之后,为了缓解部分行业因此所受的冲击,川普政府豁免了2,200项产品的关税,其中,549项产品的关税豁免,获准延长一年。

不过,因为这些豁免大多已经在2020年底到期,所以许多进口商都向拜登政府施压,希望获得关税豁免待遇。在商界的压力下,拜登政府在去年10月时承诺,会重新考虑是否再次豁免这549项产品。

《华尔街日报》报导说,此后,美国贸易代表办公室收到了来自企业界的二千多份申请,大多申请关税豁免,但也有一些企业希望保留关税,以应对低价中国进口商品的冲击。最终,197项商品的关税豁免申请被拒绝。

美国贸易代表办公室解释说,豁免关税的考虑因素,包括有关产品能否在中国以外的地方获得、美国本土能否生产,以及有关供应链转变对全球采购的影响等因素。

也就是说,豁免不豁免,要看是否会对美国造成严重的经济损害,毕竟调整产业链需要一定的时间。而且大部分被豁免的产品,都是低端或者中低端的产品。

其次,拜登政府延续部分产品的关税豁免,也是因为美国正面对创纪录的通货膨胀,关税负担不仅会让供应问题恶化,还会推升物价水平。

数据显示,美国今年2月的消费者物价指数(CPI),同比增长7.9%,创下40年来的新高,主要受到汽油、食品以及住房成本的推动。

另外,美联储最青睐的通胀指标,核心个人消费支出(PCE)物价指数,1月份同比上涨5.2%,是39年来的最高涨幅。

路透社3月22日报导,与益普索(Ipsos)合作进行的民意调查显示,美国总统拜登的支持率本周降到了40%的新低,比前一周下降了3个百分点。受访者提到,经济是最关心的问题,其次是战争和海外冲突。

与此同时,美国的劳动力市场却表现强劲。劳工部的数据显示,2月份新增了67.8万个工作岗位,远超经济学家预期的44万。失业率从1月份的4%下降到3.8%,而且劳动力参与率也从62.2%上升到了62.3%。劳动力参与率,指的是在劳动年龄人口中,已经工作或在寻找工作的人所占的比例。而且,新增就业人数增幅,已经连续几个月好于预期。

不仅如此,因为劳动力不足,美国各行业的薪水也在上涨。《华尔街日报》报导说,现在是美国白领争取大幅加薪的黄金时期。

根据亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的薪资追踪数据,今年1月,金融、资讯行业从业者及专业人士的薪资,和上年同期比较,增长了4.4%,而全行业员工的涨薪幅度达到4%。

美联储加息看两个指标:一个就是通胀,第二个就是就业。为此,美联储主席鲍威尔在21日表示,美联储必须“迅速”采取行动,遏制过高的通胀。如果有必要,美联储的升息幅度会大于通常的水平,暗示美联储在5月份召开的下一次政策会议上,可能会升息0.5个百分点。

就在几天前(3月17日),美联储刚刚宣布四年来首次加息25个基点(即0.25%),将联邦基金利率目标区间提高到了0.25%~0.5%,预计到今年的年底,基准利率会升到略低于2%的水平,明年会升到2.75%左右。

美联储原本预计,随着供应链遭遇瓶颈的情况改善,今年的通胀率会有所下降,但这个想法已经落空。美联储主席鲍威尔警告说,俄乌战争和西方对俄罗斯的制裁,可能进一步加剧供应链干扰问题,并导致能源等大宗商品价格普遍飙涨。

近期,美国的汽油价格已经飙升到历史高位,然而,随着夏季出游高峰的到来,拜登政府仍没有找到遏制油价飙升的好办法。

白宫官员曾公开表示,所有选项都在考虑当中,包括减免汽油税或推出加油打折卡,或者与伊朗和委内瑞拉达成协议,取消对其石油出口的制裁等。不过,从政治角度而言,所有选项都会遇到麻烦,而且没办法大幅度降低汽油价格。有分析人士形容,白宫官员们“仔细看遍菜单,也找不到任何想吃的东西”。

可以说,目前的通货膨胀,已经成为拜登政府最头痛的国内问题。

除了这些原因之外,拜登政府豁免部分中国进口产品的关税,也不排除是为了换取中共政府的某些配合。

一周前,拜登和习近平刚刚进行过视频通话,但是双方具体谈了哪些内容,外界得到的公开信息非常有限。拜登在会议中警告习近平,如果中国向俄罗斯提供了物质支持,将会面临“后果”。但是,中共是不是也因此对美方提出了一些要求呢?我们就不得而知了,但是,很可能会借机讲条件。

那么,说完了美国的情况,我们再来说说中国中概股的情况。

面对中概股退市威胁 中共证监会准备妥协

这周三,也就是3月23日,美国宣布重新豁免部分中国产品关税的同一天,美国证交会(SEC)在其“预摘牌名单”中,又新增了第六家公司——微博公司。微博需要在4月13日前向美国证交会提供证据,证明自己不具备被摘牌的条件,否则将被列入“确定摘牌名单”中。这之前,美国证交会已经将百济神州等五家中国公司,列入到了“预摘牌名单”。

路透社3月22日的独家报导称,中共监管机构正在考虑,对于一些不收集敏感数据的中国公司,允许美国监管机构检查这些企业的审计工作文件。因此,中共证监会已经要求包括阿里巴巴、百度和京东在内的部分在美上市公司,准备2021财年的审计文件,以备美国监管机构提出更多的披露要求。如果这些公司在整个过程中“对任何事情不确定”,最好征求中共监管机构的建议。

看起来,至少是在中概股的信息披露方面,中共是准备妥协了。路透社的报导提到,中共政府目前正努力确保国内公司继续在纽约上市。

在过去一年中,中共的行业监管行动,再加上美国的退市威胁,让中概股陷入寒冬,股价被腰斩的比比皆是,跌去九成以上的也见怪不怪。尤其是在俄乌危机爆发后,由于中共对俄罗斯的立场,导致很多投资者都心里犯嘀咕,中国是否也有可能受到制裁,所以外资接连对中概股进行“大甩卖”,连带香港股市和大陆A股市场都大幅下挫,整个市场弥漫着恐慌情绪。所以后来我们就看到,中共监管层也在近日发出了稳定资本市场的信号。

在3月16日召开的国务院金融委会议上,中共副总理、金融委主任刘鹤提到,中美监管机构“正致力形成具体合作方案”,并表示“政府继续支持各类企业到境外上市”。不过,中概股已经遭受重创。目前,像是阿里、腾讯、小米等公司,为了挽救股价,都在大笔回购股票。

3月22日,阿里巴巴集团宣布,将两年前启动的股票回购计划的规模,从150亿美元扩大到250亿美元,这是中概股历史上最大规模的回购。同一日的晚间,小米也宣布,以不定期按最高总额100亿港元回购股份。此外,腾讯也在今年,多次回购了累计价值21.96亿港元的股票。

根据股票证券交易分析软件“同花顺”的统计,今年以来港股市场上已经有一百多家公司回购,合计金额是85.2亿港元,是去年同期的3倍。

从理论上讲,公司回购股票,实际上就是给资本市场吃一颗“定心丸”,因为回购可以通过减少市面上的流通股来推高股价,并且提高每股收益。此外,回购也能反映出管理层对公司前景的乐观态度和对财务状况的信心,可以稳定并提振投资者信心。所以,大家看到,中共证监会也在3月16日的时候发声,要给上市公司加大增持回购的力度鼓鼓劲儿。

但是,中概股回购股票是否真正能够提振投资者的信心,还是要看这些公司的业绩,以及中共的监管环境是否能够显着改善。

比如,腾讯虽然避免了像阿里巴巴和美团遭遇的巨额罚款,但却没能躲过针对游戏行业的监管新规,而腾讯大部分的销售额都来自游戏业务。而且《华尔街日报》报导说,腾讯还可能因为违反反洗钱规则,还有中共央行的某些规定而面临创纪录的罚款。

可以看到,中共的行业监管政策,已经导致这些中国科技巨头的盈利全面受挫。据路透社的报导,阿里巴巴和腾讯控股准备在今年裁减数万个职位。

虽然目前,中共当局仍希望中国公司能继续在纽约上市,但是中概股退市的风险仍然存在,因为中共会干预企业的经营行为,而且中国公司还存在普遍财务造假的问题,再加上中国的潜在经济增速已经大幅放缓,中美关系持续紧张,所以是否应该继续持有中概股,投资者还是得悠着点儿。

财商经济研究所
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责任编辑:连书华

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