中国房企下半年需还债133亿美元 难再融资

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【大纪元2022年07月09日讯】(大纪元记者夏松报导)外媒昨天(8日)报导,今年下半年,中国房地产开发商需偿还高达133亿美元债违约房企或越来越多。此外,境外债权人担心,中国境内债权人会受到优先对待。

有分析说,中国房企美元债务难再融资,大多已进不了融资市场。民营房企想对人民币债务再融资也不轻松,即便有一些民企能活下来,也只能“拄着拐杖一瘸一拐地走路”。

年底前需付133亿美元债 境外债权人担心不公对待

英国“金融时报”(Financial Times)7月8日报导,中国房地产开发商需于今年下半年偿还付高达133亿美元,房市前景一片黯淡。

在超低利率时代,固收投资者常常依赖房企发行的离岸美元债来获得较高回报。然而中国房地产行业增长放缓,加上当局出台的措施,让该行业焦头烂额。违约浪潮不断,引起固定收益投资者不安。

报导说,长期以来,中国房企是亚洲高收益美元债市场的发行主力。违约的世茂债券上周交易价格每1美元面值仅12美分,而当时还没到兑付截止期限,这表明世茂集团正面临巨大财务压力。

7月3日晚,世茂集团公告称,由其发行并在新加坡交易所上市的2022年7月票据已于7月3日到期,本金与利息总计10.24亿美元,公司未能支付上述款项。这笔逾10亿美元债券的违约,让投资者愈发担忧。

世茂尚未清偿的美元债务约有55亿美元,若不能如期付款,陷入困境的中房企名单又多一家。这份名单越来越长,包括融创和恒大等已经在列,后者境内和境外债务加起来超过3000亿美元。

报导说,面临违约的不只世茂集团。顾问公司Dealogic资料显示,到今年底,超过60家中房企共有约133亿美元债到期。在整个行业欠国际债券持有人总额超过1000亿美元的未清偿美元债中,占比为13%。

对境外债权人来说,除了担心中房企违约,还要忧虑中国境内债权人会受到优先对待。他们用“不透明”、“临时”(ad hoc)这样的词语来形容恒大和其他一些房企正在开展的债务重组。

美元债务难再融资 民营房企存活艰难

“金融时报”报导说,一位常驻香港不愿具名的债券交易员表示,亚洲高收益市场现在没剩下多少买家,随着房企的债务越堆越高,有相关敞口的投资者正处于艰难时期,自6月前后起,全球基金抛出了大量卖盘。

分析师表示,受到疫情影响,现在中房企要对美元债务进行再融资也明显变得困难得多。

龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)中国金融分析师张晓曦(Xiaoxi Zhang)说,“大多数中国房企已进不了这个融资市场了,其他的中国高收益债券发行主体,也眼看着再融资成本节节攀升。”

她说,即使是在中国境内的债券市场,民营房企想要对人民币债务进行再融资也不轻松,由于中国经济面临趋缓压力,投资者比以往任何时候都更看重国家支援,这使得非国有企业很难以合理成本再融资。

报导说,一位有中国房企债券交易经验的亚洲固收投资者说,大多数交易员不再关心收益率,而是紧盯债券的美元价格,这种转变通常反映了深感担忧或害怕违约在即的心理。

这位投资者表示,“这些民企可能会有一些能活下来——我说的活下来,是指能拄着拐杖一瘸一拐地走路”。

加州大学圣地亚哥分校(University of California, San Diego)中国政治经济学教授史宗瀚(Victor Shih)表示,美联储加息让中国房企压力更大了,因为那会提高超安全的美国国债的收益率。

史宗瀚说,“如果人们买恒大(债券)能得到20%的收益率,也许值得去承担其中的风险。但像房企几年前发行的离岸债券,收益率在3%或4%,现在买美国国债也能有这样的水平。”

责任编辑:孙芸

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