【大纪元2022年08月03日讯】7月29日，美国证券交易委员会（SEC）更新一批“预摘牌名单”，阿里巴巴入列。这直接导致阿里巴巴股价单日暴跌超11%，相较于2020年末累计跌幅更超过70%。
至此，从3月11日首次发布5家企业名单以来，SEC已经将159家公司列入“预摘牌名单”。其中，153家因无法在限期内（15天）证明不具备摘牌条件已被转入确定名单。这就意味着“中概股”公司面临全部从美退市问题（据统计，截至2022年一季度，在美“中概股”共有261支，总市值约1.38万亿美元）。
中美围绕审计底稿问题的较量白热化
先说明下“预摘牌名单”。这是基于美国会2020年底通过的《外国公司问责法》（HFCAA）。众所周知，美国股市是全球最重要的股市。安然丑闻等爆出后，2002年起美国实施严格监管的《萨班斯-奥克斯利法案》。但仍有部分海外上市公司不遵守美国证券交易所的监督和审计规则，其中包括中国大陆公司不合规和不透明，增加投资者被欺诈风险（例如，瑞幸咖啡因财务造假而于2020年5月19日被纳斯达克退市）。HFCAA作为《萨班斯-奥克斯利法案》的修订案，堵上了这个漏洞。
HFCAA要求在美上市的外国企业必须严格遵守美国审计标准，向美国上市公司会计监管委员会（PCAOB）开放该公司的审计底稿。从2021年年报起，如果PCAOB连续三年无法审查发行人的会计师事务所，该股票将被禁止在全美交易所交易并强制在美股市退市。（目前，美国会正在审议《加速外国公司问责法》，将“连续三年”缩短为两年；如通过，中企最快将从2023年3月起被摘牌。）
但是，长期以来，中共以国家安全为由，拒绝外国监管机构取得审计底稿。因此这一直是中美间的一个悬案。而从克林顿到奥巴马，美对中共实施绥靖政策，问题没浮出水面。川普政府对华战略进行历史性转折，中美开打贸易战甚至新冷战，中国企业遵守美国审计标准问题遂成为一个焦点。HFCAA问世，中美围绕审计底稿问题的斗争白热化。
中共方面态度强硬
一方面，立法（如《证券法》、《数据安全法》等以及相关行政法规、规章）禁止或限制档案、数据出境，并处罚滴滴迫其从美退市；另一方面，从谈判策略上，将审计底稿问题界定为“中美审计监管合作问题”，强调中共的主权权利，实质上拒绝承认中国企业必须严格遵守美国审计标准这一原则。同时，中共又不断单方面放风：证监会牵头的中方谈判团队与美方谈判进展非常顺利，很有信心在不久的将来（中美）达成协议（4月21日，中共证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛2022年年会上语）。
在审计底稿问题上，中共是被动的、弱势的，因此也做出一些让步姿态，比如，中共证监会13年来首次修订中概股相关保密条款，4月2日删除原规定的“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。
不过，中共的基调却是强硬的。举例而言，英媒《金融时报》7月23日援引知情人士的话报道说，在美国上市的中国企业将被分为掌握非敏感数据、掌握敏感数据和掌握机密数据三个类别，持有“低风险”数据的公司，可以将他们的审计底稿交给PCAOB检查，试图以此来避免被美摘牌。但是，7月25日，中共证监会却声明，“没有研究过”这个三级分类安排。
中共强硬立场的两点考量
第一，寄希望于华尔街。中概股在美上市，华尔街有巨大利益。华尔街被称为中共在美的“最后一个朋友”，即使在政治影响力相对弱化的川普时期，其对中美达成第一阶段协议也是出了大力的。“中概股”从美退市，华尔街必定损失惨重，中共相信华尔街定会出手并有所成的。
第二，预先应对未来美国可能祭出的全面制裁。俄乌战争以来，美国领导世界对俄实施“毁灭性”的全面制裁。中共一直有武统台湾的野心，一旦台海战争爆发，美国的制裁是确定无疑的。以俄为鉴，目前，中共已经采取了系列行动预先应对美国将来的可能制裁。比如，减持美国国债（美国财政部表示，今年5月，北京的美债投资自2010年以来首次跌破1万亿美元，比去年同期减少近1,000亿美元，此前已连续6个月减持美国国债），要求国企撤回它们在西方国家的业务，禁止中共高官拥有海外资产等等。
如果中共继续僵硬，中概股不可避免从美退市
中共寄希望于华尔街，是错判形势。不仅上海封城、可能的台海战争等从根本上动摇了外资对中国经济的预期，中美“战略竞争”的激化也大大限制了华尔街在美国对华政策上的影响力，且华尔街对中共的态度也在分化之中，对习当局和中共强硬的声音越来越大。从目前形势看，华尔街已难阻挡美国证券交易委员会（SEC）与中共的谈判破裂。
5月6日，美国上市公司会计监管委员会（PCAOB）驳斥了当天稍早媒体报导的美方官员抵达北京、准备就上市中企审计问题进行协商的消息，称“自2017年以来，PCAOB没有派遣任何人员到中国。”表示PCAOB一直在与北京接触，但“关于最终协议的猜测仍然为时过早”，PCAOB正在计划应对“各种情况”的可能。
7月早些时候，美媒报导，SEC主席根斯勒（Gary Gensler）对于协议能否达成“不是特别有信心”（中方官员在中美达成任何协议的可能性方面一直表现得比美方更乐观）。
7月27日，SEC主席根斯勒表示，除非华盛顿和北京能够就审计中国公司的完整权限问题达成协议，否则他不会向中国大陆或香港派遣公共会计检查员。根斯勒说：“我期待着，在我们的市场上确保能对投资者提供关键的保护——如果法律得到遵守，（市场上）就会有中国的（股票）发行人；如果不遵守，就不会有中国的发行人。”
而且，8月1日，美国上市公司会计监管委员会（PCAOB）主席埃里卡·威廉姆斯（Erica Williams）的表态，为“中概股”寻求“主动退市、逃避检查”的变通方法泼上了冷水。威廉姆斯说：“一家公司或发行人是否决定在今年退市，这对我来说真的不重要。因为我需要知道的是，它是否在去年从事了欺诈行为。”“我们需要有完全的权限。没有漏洞，没有例外。”还称在与中方达成协议时，“（追责）期限也是我们愿意讨论的内容。”
面对美方的强硬态度，中共若不做根本性让步，则谈判必然破裂，“中概股”从美退市不可避免。问题是，中共现在处于濒死状态，强硬、僵硬、决策能力大受限制，做根本性让步的可能性不大。若真走到破裂这一步，不仅“中概股”企业将受重创，而且中国高科技行业没有美国资本市场的支持也会大受冲击。
“中概股”从美退市的影响，将是巨大而深远的。
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责任编辑：高义
