【大纪元2023年12月11日讯】（大纪元记者陈霆综合报导）专家预测，由于中国通缩压力持续存在，可能推高中国实际借贷成本，这将对中国经济构成另一个威胁。
今年以来，中共央行降低了政策利率，银行也降低了贷款基准利率，以支持经济活动。然而，根据彭博社专家的计算，中国“实际”的利率水平（即经通膨调整后的利率水平）已突破4%，甚至可能接近5%，这将是2016年以来的最高水平。
这是因为居民消费价格指数（CPI）与工业生产者价格指数（PPI）的下降速度，远超过平均贷款利率。
然而，当企业贷款成本上升时，将降低他们的投资能力，进而抑制需求，导致通缩加剧。
麦格理集团（Macquarie Group）大中华区首席经济学家胡伟俊（Larry Hu）说：“中国的实际利率相当高，而且仍在上升。”
他补充说，除了公司借贷成本居高不下外，高利率还意味着“居民更倾向于储蓄”。
这对经济来说是个坏兆头，因为商业信心疲软以及民众不愿消费，已成为中共当局今年的经济挑战之一。
目前，没有太多迹象表明，实际利率会出现逆转。中国11月CPI创下三年来最大跌幅。GDP平减指数（又称平均物价指数）连续两个季度出现负值，这是自2015年以来的首次。
通缩是危险的，可能使中国经济螺旋式下降，因为消费者会预期价格下降，从而暂缓消费。面对需求不确定的前景，企业也会减少生产和投资。
一些经济学家认为，这种压力将持续到明年。
彭博经济学朱怿（Eric Zhu）表示：“如果没有强有力的刺激，来应对房地产下滑（这是造成通缩的主要推力），我们认为至少有50%的机会，CPI通缩会持续到2024年上半年。”
龙洲经讯（GaveKal Dragonomics）经济学家何暐（Wei He）说：“实际利率很重要，但人民银行能做的相当有限。”
何暐表示，如果房地产行业恶化，央行可能会在明年继续适度下调政策利率。不过，他预测降幅只会在10至20个基点左右。因为，降息会使银行降低利率，影响获利能力。
责任编辑：李琳#
