【大纪元2023年05月25日讯】（大纪元记者宁海钟综合报导）中国地方债处处埋雷。继多地政府大喊“无力化债”后，云南昆明两家面临债券兑付难题的城投的会议纪要流出，当中提及可能动用社保基金等，引发争议。昆明当局和举行相关会议的券商紧急辟谣。陆媒则指，昆明财政主要靠房地产，而疫情后区域土地收入断崖下跌，面临债务压力正持续加大。
会议纪要泄债券兑付动用社会基金 官方急“辟谣”
5月24日上午，昆明市国资委在公众号发布声明称，有关“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》是“不实信息传播”，“已经采取法律手段依法维护自身合法权益。”
同天，涉及事件的海通证券发布声明称，有关“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》“不实信息传播”，“上述外部参会人员言论仅代表其个人，不代表海通证券的观点和立场。”
民生银行昆明分行也表示，昆明城投有关会议纪要为员工个人名义发布，参加活动未经批准和授权。该行并指“不实信息传播”，涉及民生银行普通员工马某某，将“严肃从重处理”。
据悉，5月22日，海通证券、民生证券两家券商均就昆明城投兑付问题召开了电话会，邀请了昆明当地的银行人士作为专家解读，次日上午，两场会议纪要流出。
其中“昆明城投专家会议纪要”提到，昆明市未来半年将有200亿元（人民币，下同）债务到期，城投公司无力支付，市里财政不足，省里也表态不会大力救助，几个城投公司董事长已经动身到上海“要钱”。而求助上海不是“资产交换”，因为昆明已经“没有资产给了”，这次是“直接要钱”，因为云南是上海的定点帮扶对象，以往中央财政对云南的补助，每年都有几千亿是从上海转移支付到云南。
会议纪要详述了云南省财政如何紧张，云南省和昆明市官方如何与上交所“沟通”掩盖债务危机；地方银行如何无力支持城投债等等。
当中还提到，“除了如社保基金、医疗基金和公积金等”财政已经没有钱；“已经到可能动用专项债和社保基金的情况”；“去年市级公务员2-3个月没有发工资不得已拍卖拿了10亿”。
昆明城投专家会议纪要，看得人头皮发麻。
到处都没钱了，连抵押的资产都没了，直接找上海要钱。因为云南是上海的帮扶对象…
市级公务员连续两三个月没发工资了，城投才不得不拍地…
从遵义到昆明，城投债的瓜是一个比一个精彩。 pic.twitter.com/f7WHtQPN22
— 左手墨迹 (@Pandazhq) May 23, 2023
另一份网传文件《昆明银行口专家路演要点》，内容和前述会议纪要基本吻合，还披露了更多细节，包括几个城投公司已经三个月没发工资，一笔10亿的债务是用省里的社保资金和公积金“违规兑付”，还有几个城投公司今年到期的银行贷款本息均已展期到明年和后年，“非标基本已全部违约”等。
传因说出城投动用民生资金还债 有人被带走
财新网5月24日报导，云南昆明两家城投双双面临债券兑付难题，最后虽得以凑钱过关，但也引发了一场不小的风波。
据悉，这次主要是有两家城投出了兑付问题，一家是昆明市土地开发投资经营有限责任公司（下称“昆明土投”），另一家是昆明滇池投资有限责任公司（下称“昆明滇投”）。知情人士说，“土投的2个亿上周五（19日）到期，到周日（21日）才付上，差点技术性违约。滇投的10个亿超短融规模更大，到周一（22号）市场就很关注能不能兑。”
报导说，就昆明滇投的超短融兑付钱从何来，前述两家机构召开的专家会议表述有不同。民生证券会议认为“可能资金还是会由省级政府支持”；海通证券会议表示部分为云南省财政出钱，背后可能涉及到特定用途民生资金，另有部分可能来自于向上海城投借款。
知情人士说，“民生那场表明了是兴业银行的人，所以讲得比较谨慎；海通这场会议上专家是匿名的，只说来自当地金融机构的，发言比较奔放。”
财新报导说，5月23日下午，不止一位人士表示，因为提及昆明滇投兑付可能动用了地方社保基金，海通证券组织会议的工作人员失联，与发言专家一起被带走问话。
财新披露城投凑钱过关风波内幕：土地财政恶果
据财新网指，疫情三年来，昆明地方财力受严重冲击，尤其是土地市场遇冷导致卖地收入断崖式下降，削弱政府偿债能力。2022年昆明市国有土地使用权出让收入123.58亿元，相比2021年的418亿元同比下降70%，较疫情前2019年的915.7亿元下降86.5%。
公开信息显示，昆明滇投目前境内债有5只，存续余额共41.2亿元。截至一季度末，昆明滇投短期刚性债务（按短期借款及一年内到期的非流动负债估算）合计142.48亿元，2023年内到期或到行权期的存续债券本金合计38.10亿元。与此同时，公司账面货币资金快速消耗，2020—2022年末及2023年3月末货币资金分别为53.66亿元、32.24亿元、7.28亿元和3.51亿元，且货币资金主要集中于上市子公司滇池水务，而债券集中于母公司。
据粤开证券首席经济学家罗志恒统计，仅考虑显性债务，2022年昆明市地方政府债务余额为2231.7亿元，在全国有公布数据的311个地市州中排名第19，为云南省第一。
此外，与城投债务相关的地方隐性债务防风险更大。中泰证券固收团队1月数据显示，昆明市有存续债的城投共15家。2023—2025年到期规模分别为273.10亿元、266.63亿元和136.85亿元。
按中共财政部“红橙黄绿”分档，云南与贵州、江苏、天津等8省份同属红档，处于债务高风险区域。
彭博社日前报导，据美资投行高盛估计，中国债务总额约为23万亿美元（约合164万亿人民币），其中包括各省市设立的数千家融资公司的隐性借款。
近期，贵州省及其省会贵阳市以及内蒙古省会呼和浩特市，都在官网公开发文称“化债困难”。黑龙江及其省会哈尔滨市也发文公开财政困境。这些都被外界指为有意“逼宫中央”，讨要补助。
不过，中共当局已多次表态中央财政不救地方。今年1月，财政部部长刘昆喊话，“下一步，将进一步打破政府兜底预期。”财政部发布的一份公函也强调，对于地方债务，执行“中央不救助原则”，“谁家的孩子谁抱”。
责任编辑：李沐恩#
