【大纪元2025年10月07日讯】（大纪元记者夏松报导）中国房地产行业在2021年达到顶峰后，便急转直下。今年第三季度房企融资规模下降35%，降幅明显扩大；前三季度，同比下降30%。与此同时，房企在第三季度迎来偿债高峰期。
第三季度房企融资降至历史低位
克而瑞研究中心10月5日发布的报告显示，2025年前三季度，房企融资规模达3072亿元（人民币，下同），仍然呈现收缩态势，同比下降30%。其中，第三季度融资1145亿元，同比下降35%，处于历史低位。多数民营房企，尤其是出险房企，融资难问题依然突出。
从企业的性质分类来看，2025年前三季度，国企、央企的发债量为1313亿元，同比下降8%；民企发债量为134亿元，同比下降13%；混合所有制企业发债量106亿元，同比增长22%。国企、央企的发债量占比达85%。此外，国企、央企前三季度的融资成本为2.58%，而民营企业则为5.40%，两者之间的差距扩大到2.82个百分点。
偿债压力达年内高峰
从债务到期来看，债务偿还压力将在2025年达到阶段性高峰。2024年房企债券到期规模达4829亿元，而当年发行规模仅有2209亿元，房企已无法通过借新还旧覆盖到期债务。
然而，2025年的情况更糟。近年来，随着房地产市场低迷，不少房企将债务展期或置换，2025年债务到期规模攀升。
据克而瑞统计数据，2025年全年房企到期债务规模高达5257亿元，同比增长8.9%；其中，第三季度单季偿债规模近1600亿元，占比近三成，为近年同期峰值。
分析：投资热度表明房地产进入长期低迷循环
10月1日，台湾最具代表性的智权媒体之一《北美智权报》发文表示，北京政府取消局部地区的房地产限购政策以后，五环外的房价普遍可见超过30%以上的累积跌幅，并且越外围的区域甚至已经暴跌50~60%左右，可以想像，其它大城市房价很可能更为低迷。
现有的房地产库存，按照2025年的销售减缓速度，2050年都卖不完。消费端远远赶不上供给端的成长，在中美关系严重恶化，供应链大量外移数年后，民间消费力终于撑不起整个房地产；加上长期的人口负债结构，中国房地产业会持续低迷。
报导分析，从投资热度也可以观察到，房地产已进入较长期的低迷循环。当全中国房地产开发实质金额仅有巅峰期的一半不到，房地产业者只能把进行中的房地产继续盖完，然后尽快抛售，后续暂时不会扩大投资了。
房地产市场正面临史无前例的“雪崩”
2021年中国房地产危机爆发后，大批房企陷入债务危机。截至今年8月，已有77家房企发生债务违约，30家房企下市，只有20家债务重组、重整获得批准。
在过去两年多时间里，中共已经尝试过让地方政府和地方国企使用银行贷款购买库存闲置房，以解决房屋过剩问题，但收效甚微。曾经的经济火车头，如今正面临史无前例的“雪崩”。
9月30日，中指研究院发布的报告显示，9月，百城二手住宅均价环比下跌0.74%，连续下跌41个月，同比下跌7.38%。
9月22日，“格隆汇”在其微博账号“格隆汇图解天下”贴出相关图片并发布数据说，一线城市北京、上海、深圳二手房房价均跌回2016年水平，广州则跌回2017年2月水平；此外，香港跌回2015年2月水平。
近期，一段中国经济学家向松祚在今年5月份的演讲内容在互联网上流传，他对当前房地产困境的预见和反思令人深思。向松祚表示，作为一名经济学者，他对当前局面感到非常遗憾。早在2011年至2012年，他在农业银行担任首席经济学家时，就曾多次在公开场合提醒“中国的房地产不能这么搞”。
对于房价何时能止跌回稳，向松祚预计，中央提出的“止跌回稳”，“少则三年，可能还得五年”。他坦言：“过去我不好意思说，我也没有资格说我们犯了重大错误。但是今天我们必须承受这个代价。”他提到，中国房地产最高市值曾号称超过400万亿，甚至有人说达500万亿。他预警：“这将会跌去一半。那么中国经济会面临什么样的格局？我们现在都很着急……”
责任编辑：孙芸#
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