【大纪元2025年12月18日讯】（大纪元记者杨旭综合报导）日前，中国AI芯片厂商寒武纪发布公告称，将用资本公积金27.78亿（人民币，下同）弥补过去四年的累计亏损，这将使亏损归零。截止12月上旬，已有超30家A股上市公司披露资本公积补亏方案。业内人士认为，这种资本虚化的操作往往导致财务报表失真，掩盖公司存在的问题。
超30家A股公司披露补亏方案 寒武纪在列
2025年12月15日晚，中国国内AI芯片头部厂商寒武纪发布公告称，《关于使用公积金弥补亏损的议案》当天获得临时股东大会审议通过。根据议案，公司拟使用母公司资本公积金27.78亿元用于弥补过去四年的累计亏损，此举将抹平公司历年的累计亏损。
寒武纪董秘办公室的相关工作人员12月16日在接受“经济观察网”记者电话咨询时说：“采取资本公积弥补亏损的操作，主要就是为了把之前的亏损从财务的角度进行抹掉。这是财务上的一个处理方式，它不会影响公司的实际经营。”
网友“Henry讨厌coding”认为，问题不止是抹掉亏损的问题，而是公司长期发展的问题。他说，“股东被忽悠惨了！填坑后看着爽，但公司真实亏损可能更严重，长远风险加倍哦——粉饰报表掩盖问题，公司早晚泡汤。”
寒武纪是在2020年7月份上市的，随后5年连续亏损。2020年至2024年的归母净利润分别为-4.35亿元、-8.25亿元、-12.56亿元、-8.48亿元、-4.52亿元。
同一天，北京中关村科技发展股份有限公司（简称“中关村”）也发布类似公告称，公司使用公积金弥补亏损的议案当天获得股东大会审议通过。根据议案，公司拟使用资本公积11.72亿元和盈余公积8301万元，合计12.55亿元弥补母公司的累计亏损，此举将使公司截至2024年12月31日的累计亏损归零。
《第一财经》报导，截至2025年12月上旬，已有超30家上市公司披露资本公积补亏方案，补亏总额超300亿元，保变电气、冠捷科技、国新证券等公司此次补亏金额均超40亿元。
“资本公积弥补亏损”是指，公司使用资本公积金中的特定部分来冲减累计亏损的财务操作，旨在优化财务报表结构，为后续融资或分红创造条件。
“资本公积金”（Capital Reserves）是指上市公司股东投入资本超过股本面值的部分，以及直接计入所有者权益的利得（如资产评估增值、接受捐赠等）所形成的专项储备，它不来自利润。
资本公积金补亏 导致财务报表失真
“经济观察网”报导，深圳一家证券营业部的财富顾问胡先生表示，寒武纪公告出来后，营业部很多客户就此事进行咨询，“我们的答复是‘暂时远离’”，“这种资本虚化的操作往往会导致财务报表失真，投资市场最害怕的就是不确定性”。
“寒武纪刚实施了定增（定向增发，一种融资方式），现在立即要用资本公积弥补亏损，难免会让市场产生疑虑。”
有投资专家分析指出，这些公司补亏的核心动因有三方面：一是修复分红资格；二是美化财务指标，满足再融资及银行授信的硬性要求；三是清理历史经营包袱，为后续业务转型铺路。
职业投资者张先生则表示，科技股公司高成长的前提是高投入，尤其像寒武纪这种正进入高速成长期的芯片公司，更需要大量资金投入研发或扩张，如果现在就开始为现金分红做准备的话，其长期竞争力难免会受到削弱。
中共2024年7月1日起施行的新《公司法》，打破了此前“资本公积金不得用于弥补公司亏损”的禁令。
根据中共财政部今年6月发布的《关于公司法、外商投资法施行后有关企业财务处理问题的通知》，在允许使用资本公积弥补亏损的基础上，对弥补范围、时间、依据、程序等作出了一系列的财务规范。
注册会计师娄霄云则表示，“财政部的这个通知，打开了‘上市公司使用资本公积弥补亏损’这一操作的窗口。”近期拟使用资本公积弥补亏损的上市公司数量确实明显在增多。
博主“遇见羊老板”分析说，寒武纪的操作等于拆掉了融资道路上的枷锁，为未来可能的伸手要钱铺平道路。根据A股规则，如果公司账面上有大额未弥补亏损，还想增发股票、发行可转债，基本很难成形。
责任编辑：孙芸#
