【大纪元2026年02月04日讯】（大纪元记者程静报导）2月3日，国投白银LOF在复牌后再度跌停。此前2日其刚刚经历了净值雪崩，复牌即被牢牢封死跌停板，不过收盘时溢价率仍高达43.8%。此事件再次敲响了高溢价投资的风险警钟。专家劝诫，普通投资者不要参与高溢价品种的炒作。
高溢价率（Premium Rate）指某一金融资产的市场价格高于其内在价值或参考价值的比例。LOF是上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund），核心特点是结合了普通基金和股票的交易优点。
白银LOF净值暴跌31.5%创纪录 基民炸锅
周二（2月3日），中国广受关注的公募“顶流”——国投白银LOF（简称“白银LOF”），在复牌后再度一字跌停。
值得注意的是，在这次跌停前一日，白银LOF刚经历一次意想不到的净值雪崩。《国际金融报》报导，国投白银LOF 2月2日晚间更新净值数据，其最新净值为2.2494元，相比上一工作日（1月30日）的3.2838元，单日跌幅高达31.5%。
报导说，这一跌幅极具冲击力：不仅远超深交所为LOF场内交易价格设置的10%单日跌停限制，甚至突破了国内白银期货17%的理论最大跌幅，直接创下中国公募基金单日下跌的历史新高。
对此，白银LOF的基金管理公司“国投瑞银基金”回应，白银作为国际定价的投资品种，其价格并非仅由国内市场决定，而是由境外主流市场银价决定本基金底层资产，“决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估”。
令市场不满的是，2月2日盘后，国投瑞银基金才发布关于旗下基金估值调整的公告和说明，解释这份超出预期的净值数据。
这种“盘后才公告”的操作让基民愤怒：“涨按沪银，跌按国际，这是人干的事？”“作弊啊，还能临时改规则？”“为什么乱改规则，不然不会今天清仓。”……基民圈炸开了锅。
“过山车”行情 新手追逐到最后“卖不出去”
此前白银LOF刚经历了停牌。周一（2日），白银LOF停牌一小时后复牌，并一字跌停，收盘价4.722元，尽管跌停，其交易价格仍较基金净值高出43.8%。
据《21世纪经济报道》2月3日报导，这背后是国际白银市场的剧烈波动。在连续多月大涨后，上周白银站上120美元/盎司的历史高位。
微信、小红书、抖音等社交媒体平台上广泛传播的“LOF套利教程”吸引了众多新手投资者入场。
然而，1月30日（上周五），伦敦银现价格一度暴跌超过36%，最低触及74.31美元/盎司，创下自1980年3月27日最大单日百分比跌幅。收盘时，伦敦银现跌幅收窄至26.42%，报85.259美元/盎司。
这场套利盛宴也突然落幕。2月2日，一位投资者表示：“在小红书上看教程买了800元，收益翻倍了，想卖时却遇到停牌，今天（3日）挂跌停价也没卖出。”
2月2日，白银LOF基金成交额仅6500多万元，封单金额却超80亿元，流动性几近枯竭。
“卖不出去”成为各大投资平台上的普遍哀叹。蚂蚁财富、天天基金、雪球等平台上，大量投资者表示，“卖不出去”，仅少数表示“割完了”“卖出了”。
不过，又有一套名为“LOF跌停逃生指南”的策略2月2日开始在社交媒体平台上流传，核心是教投资者通过夜市委托，以跌停价将卖单尽可能排在前列，避免深度套牢。
2月2日，“白银LOF还有几个跌停”成为蚂蚁财富、天天基金、雪球等基金讨论吧的热议话题，投资人普遍预计还有3—5个跌停。
一位投资人表示，“5个跌停起步，再杀净值30%。”
专家不看好白银炒作：普通投资者应坚决回避
专家不看好白银炒作空间。《21世纪经济报道》引述公募人士表示，“白银的主要用途是工业，因为导电性、导热性和延展性不错，一些比铜更加高端的导线都是白银做的，还可以用于制造太阳能电池板、电子触点等。”
近年来，白银的投资属性一直很弱，价格便宜。这位公募人士认为，“本次白银大涨大跌主要是杠杆资金在炒作，给白银带来了不属于它的高波动率，建议不要参与炒作，长期看白银价格还是会回归工业用途的定价，没什么空间。”
排排网财富公募产品运营曾方芳也提醒：“高溢价往往不可持续，普通投资者应坚决回避。”
这位公募基金人士也建议，普通投资者不要参与高溢价品种的炒作，尤其是风险很高的场内交易。
责任编辑：高静#
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