【大纪元2026年03月18日讯】（大纪元记者李塑报导）在楼市持续低迷的背景下，内地房产中介平台“贝壳找房”业绩表现惨淡，核心业务成交额大幅萎缩。2025年公司净利润同比下降26.7%，房屋成交减少成为主要原因。
3月16日，贝壳发布2025年第四季度及财年未经审计财务业绩，财报显示，该公司全年总交易额为3.18万亿元，同比下降5.0%。其中：二手房交易额2.15万亿元，同比下降4.2%；新房交易额8909亿元，同比下降8.2%。到了第四季度，总交易额下滑更加明显，同比下降36.7%，无论新房还是二手房都明显减少。
数据显示，尽管公司全年收入仍小幅增长1.2%，但赚钱能力明显变弱。全年净利润29.91亿元，同比下降26.7%，调整后净利润下降30.4%，第四季度净利润仅0.82亿元，远低于上一年同期。
在业务结构方面，传统中介业务明显走弱，二手房业务收入下降11.3%，新房业务收入下降9.1%。相比之下，新业务收入有所增长，其中装修家居收入增长4.4%，房屋租赁收入增长52.8%。
“长桥海豚”研究认为，从绝对角度来看，贝壳本季度业绩无疑惨淡。在2024年高基数与2025年下半年楼市情绪恶化的双重共振下，核心中介业务规模同比萎缩近40%；新业务中最为重要的装修业务处于渠道调整期，营收呈现负增长，只有贡献利润率最低（仅10%）的租赁业务在勉力支撑。
公司转向“收缩”应对风险
此外，财报数据还显示，虽然门店数量和经纪人规模仍保持增长，但公司已开始优化人员和门店结构，以应对成交减少带来的压力。同时，公司持续回购股票并派发约3亿美元股息，手中现金超过500亿元，整体资金状况仍较稳健。
“长桥海豚”研究认为，经历2024年下半年至2025年上半年的扩张后，公司再度转向“防守型”经营，优化门店与经纪人员数量、控制费用支出，但受业务规模下滑幅度过大影响，即便已采取对冲举措，仍难以完全消化经营去规模化导致的利润率下滑压力。
还有业界人士分析，贝壳的基石业务——新房与存量房总成交额在2026年仍将继续下跌但跌幅收窄（区间约-10%—0%）；同时，因楼市仍处于供大于求状态，综合佣金率将继续收窄以促进成交，导致总营收跌幅预期在10%以上。
责任编辑：郑浩宇#
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