【大纪元2026年04月01日讯】（大纪元李思齐综合报导）3月31日（周二），智谱科技发布了上市后的首份年度报告（2025年年报），营收额为7.24亿元（约合1.09亿美元）；净亏损达47.18亿元（约合7.08亿美元），同比扩大了近60%。
智谱科技的全称是“北京智谱华章科技股份有限公司”（02513.HK），其2025业务板块主要有三部分，大模型及企业解决方案（收入占比51%左右）、开放平台（收入占比26%左右），和企业智能体（收入占比23%左右）。
智谱科技年内亏损47.18亿元，较上年增加59.5%；经调整的年内净亏损为31.82亿元（约合4.8亿美元），同比增加29.1%。每股亏损12.03元（约合1.8美元）。
从智谱科技的年报看，股东资产为负，显示已经亏穿了资本；股东权益从2024年的负39亿元（约合负5.9亿美元）跌至2025年末的负81亿元（约合12.2亿美元）。
智谱科技今年1月8日在港交所主板挂牌上市（IPO）时，打出的招牌是“全球首家以AGI（通用人工智能）基座模型为核心业务”的上市公司。
这次IPO为智谱科技圈到的募资总额超43亿港元（约合5.6亿美元）——香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，当日盘中最高涨幅近12%。
但智谱科技2025年净亏损7.08亿美元，把IPO的募资全抹没了还不够。
研发投入极高是智谱科技亏损巨大的原因之一。智谱科技2025年的研发费用同比增加了44.9%达到31.8亿元（约合4.77亿美元）。同时，智谱科技还有大量的支出用于第三方算力（云/图形处理器），因为从本质上来讲，每次的模型调用都是在烧钱。
大量的研发投入是中国AI行业高强度竞争的必然。智谱科技是中国所谓的“AI六小虎”之一，其余五家公司是月之暗面（Kimi）、MiniMax、百川智能、阶跃星辰、零一万物。除了与这五家同行公司竞争外，智谱科技还要应对来自互联网大厂的辗压，如阿里巴巴的通义千问、腾讯的混元，还有字节跳动的豆包。
AI企业的特征是前期高投入，用于发开和训练模型、买算力等。不是每家AI企业都能挺过内卷，因此持续的融资是AI企业续命的关键，然而更多的钱也会带来更残酷的价格战，导致更多公司被拖垮。
智谱科技成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，创始班底来自清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）。凭借清华大学在中国的特殊地位，智谱科技于2025年1月在港交所挂牌上市前，已经融资了八轮超过83亿元（约合12.5亿美元）。
智谱科技在进军IPO上市前，公布了营收收入的大幅增加，如2022年至2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，三年复合增长率高达130%。
但上市后发布的首期年报，让投资者看到了中国AI企业运作更全面的情况，高研发、高费用，以及相比之下的低收入和净亏损。
责任编辑：李琳#
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