【大纪元2026年03月06日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）美伊冲突升高引发全球市场震荡，星展银行近日发布最新分析指出，军事冲突可能造成能源供应中断并推升油价，进而透过汽油与运输成本带动通膨压力，恐使美国联准会（Fed）利率政策调整更为复杂，甚至可能延后降息时程。
星展集团投资总监办公室（CIO）指出，美国在未获国会与北约盟友明确支持下采取军事行动，相关战略意图仍不明朗。随着美国今年11月将举行期中选举，若冲突持续扩大或演变为长期军事行动，除了可能对政治情势造成压力，也可能进一步扰乱全球供应链并推升通膨。
星展分析，能源价格是观察此次冲突影响的关键。若中东地区供应受到干扰，油价短期内可能出现大幅波动；未来走势则取决于冲突持续时间与荷姆兹海峡能源运输是否顺畅，预测油价可能落在每桶85至150美元区间。
报告指出，能源价格上涨将透过多管道影响经济，包括提高企业投入成本、压缩企业利润、推升通膨并收紧金融环境，进一步抑制消费动能。若供应中断仅为短期现象，市场仍有机会消化冲击；但能源供应受限时间若拉长，将冲击全球经济成长动能。
区域方面，星展认为，亚洲经济体受能源价格波动影响较为明显，欧洲近年因能源结构调整而提升韧性，有助于降低波动性，至于美国则面临油价上涨推高国内通膨的压力。
在金融市场表现上，星展指出，地缘政治风险升温已带动避险需求增加，黄金在各国央行资产配置多元化的趋势下，持续获得支撑。由于地缘政治不确定性，全球国防支出增加，使军工产业可望受惠，外界解读目前态势为“弹药超级周期”。
针对利率与债券市场，星展表示，能源价格上涨可能推动供应面通膨升温，使利率曲线出现陡峭化压力。在当前环境下，市场仍偏好信用评等较高的公司债，以降低地缘政治与市场波动带来的风险。◇
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