【大纪元2026年07月28日讯】（大纪元记者林燕综合报导）美国银行（Bank of America）的一份报告指出，中国芯片设备的威胁被夸大，荷兰芯片制造设备大厂阿斯麦（ASML）的主导地位难超越。
周一（7月27日），《The Information》报导，中国企业正在开始量产浸没式深紫外光刻机（DUV），预计2026年生产5台，2027年生产约20台。
投资者担心，如果北京继续发展自主半导体技术，可能会将一些美国、欧洲和其它亚洲最大的公司排除在中国市场之外。ASML在该市场一直占据主导地位。ASML的股票周一下跌5.9%，周二再次下跌5%。
DUV是一种用于在硅晶圆上蚀刻电路图案的设备。它是半导体制造过程中至关重要的环节，被台积电（TSMC）和英特尔等代工厂广泛采购。但它主要用于生产技术水平较低的芯片。
相比之下，苹果公司和英伟达设计的最先进芯片需要使用极紫外（EUV）光刻机，ASML禁止出口EUV光刻机到中国。
行业人士表示，中国量产光刻机需要突破几个关键限制，第一个是机器生产芯片的“良率”，第二个是机器本身的量产规模。
中国芯片厂良率低 连用进口设备都远低于台积电
半导体制造商关注的核心指标是光刻机的“良率”，所有代工厂的目标都是实现最高的良率。良率是指工艺流程中最终可用的芯片数量。
Futurum Group人工智能负责人尼克‧佩兴斯（Nick Patience）告诉CNBC，中国产DUV光刻机要跟ASML竞争，至少需要达到良率持平，而不仅仅说设备可用。
据佩兴斯透露，中国芯片厂的良率低，连中国最大的芯片制造商中芯国际（SMIC）使用进口DUV光刻机，其良率仍远逊于台湾的台积电（TSMC）。
“任何由不知名的国有企业制造的机器，其起点都不会很高。”他说，“可靠性需要多年的现场迭代，ASML已经实现了这一点，而中国至今都望尘莫及。”
如果良率远低于ASML设备，肯定会阻碍中国设备的推广或普及。
中国产光刻机无法实现大规模量产
中国面临的另一个挑战是扩大这些机器的产能。开发DUV工具的中国公司计划2026年生产5台，到2027年达到20台左右。相比之下，ASML计划在2026年实现约130台DUV浸没式设备的产能，并计划在2027年增加30%。
SemiAnalysis的分析师团队告诉CNBC：“工具性能、机器本身的产能规模、设备整体性能、周边生态系统，以及与折旧后的ASML机器经济性，所有这些因素都让中国DUV设备处于劣势。”
其中，机器本身的产能规模会是最被低估的部分。
国际策略咨询公司DGA Albright Stonebridge Group的合伙人保罗‧特里奥洛（Paul Triolo）告诉CNBC，任何对ASML的挑战都将要求这家中国公司批量生产可靠的设备，并在全球各种晶圆厂环境中提供支持，目前看来这是相当有难度的。
“在国内提供少量功能有限的DUV设备是一回事，而支持能够真正与ASML竞争的全球设备群则是另一回事。”他说。
中国产光刻机可能进入非常低端的领域
ODDO BHF股票研究主管斯蒂芬‧胡瑞（Stephane Houri）研判，中国量产光刻机可能最终也仅限于非常低端的领域。
路透社的欧洲科技专栏作家珍妮弗‧约翰逊（Jennifer Johnson）周二撰文说，可以理解投资者感到不安，但ASML的技术领先优势巨大，市场需求不会轻易改变。
她表示，外界对中国新设备的性能、可靠性和芯片处理速度都存在疑虑，这意味着ASML可以在技术上拥有持久优势，并领先于其新兴竞争对手。仅在2025年，ASML就售出了279台DUV设备，而且还有很多芯片企业排队等待下单。
约翰逊承认，中国未来是否可能生产出足以挑战ASML现有设备的长期担忧，这确实是一个存在的风险，但目前还不是迫在眉睫的问题。
多位分析师看好ASML后续发展
美国银行的分析师迪迪埃‧斯切马马（Didier Scemama）表示，目前是市场反应过度，其实中企对ASML的威胁并不大。
“要取代ASML，需要找到一款在生产效率、制程水准和拥有成本方面与之相当的国产替代产品。这仍然是一个巨大的挑战。”他写道。
斯切马马还指出，即使中国能够本地采购20台DUV，到2027年也只会对ASML的销售额造成14亿欧元的影响，仅占这家荷兰公司集团销售额的2.4%。
“中国仍然是ASML的重要市场，预计到2026年，中国市场将占ASML销售额的约20%，深紫外光刻机收入的44%。”报告说。
美国银行重申了对ASML的“买入”评级，而且还维持了对ASML美国上市股票2,845美元的目标价。这意味着较周一收盘价有超过70%的上涨空间。
该银行还将ASML股票列为“首选股”。
不止美国银行，目前已有另外21位分析师看好ASML的股票走势，纷纷给出“买入”或“强力买入”的评价。分析师给出的ASML每股目标价平均为2,172.27美元，预计股价将从目前水平上涨超过30%。
责任编辑：林妍#
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